Lạm phát tiêu dùng của Nhật Bản trong tháng 1 đã chậm lại từ mức 2,1% xuống còn 1,6% so với cùng kỳ năm trước, mức yếu nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Chỉ số lõi giảm từ 2,4% xuống 2,0%, trong khi thước đo ưa thích của BoJ loại trừ cả thực phẩm và năng lượng giảm từ 2,9% xuống 2,6%. Lạm phát dường như đang đi theo xu hướng giảm.

Quan chức Bank of Japan, ông Takata, củng cố quan điểm tích cực đối với đồng yên khi cho biết mục tiêu lạm phát 2% đang đến gần và những đợt tăng lãi suất dần dần tiếp theo là có cơ sở. Đây là một tín hiệu rõ ràng hơn so với ngôn ngữ mơ hồ mà BoJ đã sử dụng trước đây.

Takata cũng khá lạc quan về triển vọng kinh tế Nhật Bản: ông kỳ vọng kinh tế toàn cầu sẽ tăng trưởng mạnh hơn, không thấy rủi ro Nhật Bản quay lại giảm phát, và cho rằng tác động tiêu cực từ việc Mỹ tăng thuế nhập khẩu sẽ ở mức hạn chế.

Tuy nhiên, các báo cáo gần đây lại khiến bức tranh trở nên mờ hơn. Mainichi đưa tin ngày 24 tháng 2 rằng Thủ tướng Sanae Takaichi đã bày tỏ lo ngại về khả năng BoJ tiếp tục nâng lãi suất trong cuộc gặp với Thống đốc BoJ Kazuo Ueda ngày 16 tháng 2. BoJ dường như có xu hướng thực hiện ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa, nhưng muốn tiến hành phối hợp với nội các – và việc phối hợp này không hề đơn giản. Đây là tin không mấy tích cực đối với đồng yên, nhưng hiện tại cũng chưa thay đổi nhiều, vì lần tăng lãi suất tiếp theo được kỳ vọng sẽ diễn ra vào tháng 6 hoặc tháng 7, vẫn còn thời gian để đạt được thỏa thuận.

Hôm nay muộn hơn sẽ công bố một loạt số liệu vĩ mô quan trọng, bao gồm chỉ số giá Tokyo cùng với số liệu sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ tháng 1.

Về vị thế giao dịch: một vị thế mua ròng mới đối với đồng yên đã hình thành, đạt 1,1 tỷ (tăng 2,6 tỷ so với tuần trước) — mức mạnh nhất trong số các đồng tiền chủ chốt. Đường đi hàm ý của giá đang dịch chuyển xuống thấp hơn.

Đồng yên vẫn có vẻ yếu ngay cả khi đồng đô la đang suy giảm. Dù vậy, USD/JPY vẫn giữ được dưới vùng kháng cự 157,66; xung lực tăng giá đang bị kìm hãm bởi lo ngại về khả năng can thiệp tỷ giá. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn sẽ tăng và những lo ngại về lập trường tỷ giá của Takaichi sẽ dịu lại, qua đó cho phép đồng yên bắt đầu mạnh lên — dù không đáng kể. Mục tiêu gần nhất là quay lại vùng hỗ trợ 152,00–152,30; đà giảm sâu hơn sẽ cần những tín hiệu rõ ràng từ nội các và kỳ vọng vững chắc hơn rằng BoJ đã sẵn sàng thắt chặt chính sách.