26.02.2026 04:11 PM日本的消費者通膨在1月從年增2.1%放緩至1.6%，為自2022年3月以來最疲弱的數據。核心指數從2.4%降至2.0%，而日本央行偏好的、剔除食品與能源後的指標則從2.9%放緩至2.6%。通膨似乎正走在下行軌道上。
日本央行官員高田強化了對日圓的偏多看法，他表示2%的通膨目標已相當接近，且進一步逐步升息看來是合理的。與先前日本央行較為含糊的說法相比，這是一個更為明確的訊號。
高田對日本經濟前景也相當樂觀：他預期全球經濟將呈現更強勁的成長，認為日本重回通貨緊縮的風險不大，且判斷美國提高進口關稅所帶來的負面影響有限。
不過，近期的報導使情勢變得較為複雜。《每日新聞》在2月24日報導，首相高市早苗於2月16日與日本銀行總裁植田和男會面時，對進一步加息表達了擔憂。日本銀行似乎傾向於至少再升息一次，但希望能與內閣協調步調 —— 而這樣的協調並不容易。對日圓而言，這不是好消息，但目前影響有限，因為下一次升息預計在6月或7月進行，仍有時間達成共識。
今天稍晚將公布一批重要的宏觀經濟數據，包括東京物價指數，以及1月工業生產與零售銷售數據。
就部位配置而言：日圓出現新的淨多頭部位，規模達110億（單週增加260億），是主要貨幣中表現最強的一項。隱含的價格路徑則在走低。
即使在美元走軟的情況下，日圓看起來仍然偏弱。不過，USD/JPY 仍設法維持在 157.66 的阻力位之下；因為市場擔心可能出手進行匯率干預，多頭動能受到壓抑。我們預期避險資產的需求將會上升，對高市早苗在匯率政策立場上的疑慮也會緩和，這應該會讓日圓開始轉為走強——儘管升值幅度不會太大。最近的目標是回到 152.00–152.30 的支撐區間；若要進一步走低，則需要來自內閣更明確的訊號，以及市場對日本央行準備收緊政策的預期進一步增強。
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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。
