Na terça-feira, o par XAU/USD apresenta uma recuperação moderada, sendo negociado ligeiramente abaixo do nível de US$ 4.150. No entanto, o cenário fundamental desfavorável mantém o metal precioso próximo do nível redondo de US$ 4.100.

A postura hawkish do Federal Reserve (Fed), os elevados rendimentos dos Treasuries dos EUA e os riscos geopolíticos sustentam o dólar próximo da máxima de dois meses, limitando o potencial de alta do ouro e recomendando cautela na abertura de posições com base na expectativa de uma valorização substancial do metal.

No início deste mês, o banco central dos EUA elevou sua taxa de juros em 25 pontos-base — o primeiro aumento em mais de três anos — reafirmando sua determinação de combater a inflação persistentemente elevada. Além disso, vários membros influentes do Federal Open Market Committee (FOMC) mencionaram a possibilidade de novas altas de juros até o fim de 2026. Segundo a ferramenta FedWatch da CME Group, os traders estimam em 70% a probabilidade de outra alta de juros pelo Fed em outubro, levando em consideração os riscos inflacionários decorrentes da alta dos preços da energia em meio ao conflito no Oriente Médio.

A governadora do Federal Reserve Adriana Kugler enfatizou as pressões inflacionárias persistentes associadas ao desenvolvimento da inteligência artificial e aos riscos geopolíticos, mantendo a postura hawkish do Fed. Seus comentários, que receberam uma pontuação de 7 em 10 no FXS Speechtracker, acima do nível de referência de 6,9, apontam para a continuidade das pressões inflacionárias nos próximos meses. Kugler observou que futuras mudanças nas taxas dependerão dos dados de inflação e das condições do mercado de trabalho, ao mesmo tempo em que destacou que os ganhos de produtividade proporcionados pela IA poderiam ajudar a desacelerar a inflação, mas não com rapidez suficiente para compensar os riscos inflacionários atuais.

O indicador FXS Fed Sentiment Index (FXStreet) caiu 0,63 ponto, para 146,89, indicando um moderado arrefecimento do sentimento hawkish; contudo, a postura do Fed permanece claramente hawkish. Isso significa que quaisquer futuras altas de juros ou a manutenção das taxas em níveis elevados continuarão a sustentar o dólar dos EUA, apesar de um ligeiro arrefecimento nas expectativas do mercado.

Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, rejeitou uma proposta de paz iraniana relativa ao encerramento do conflito militar e à reabertura do Estreito de Ormuz caso as exigências de Teerã fossem atendidas. Trump também negou relatos de que teria oferecido ao Irã alívio das sanções e o desbloqueio de ativos em troca de medidas específicas relacionadas ao seu programa nuclear. As tensões geopolíticas persistentes mantêm os preços do petróleo bruto em níveis elevados, aumentam as preocupações com a inflação e empurram os rendimentos dos Treasuries dos EUA em direção a máximas de vários anos.

Em particular, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos subiu para o nível mais alto desde meados de maio de 2004, o rendimento dos títulos de referência de 10 anos alcançou seu nível mais alto desde meados de junho de 2007, enquanto o rendimento dos títulos de 2 anos subiu para o nível mais alto desde maio de 2024. Essa dinâmica fortalece a posição dos touros do dólar e torna razoável esperar compras contínuas até que seja confirmado que os preços do ouro atingiram um fundo.

É recomendável que os participantes do mercado aguardem a divulgação de importantes dados macroeconômicos dos EUA nesta semana antes de abrirem posições direcionais significativas no par XAU/USD.

Na quarta-feira, será divulgado o Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE), um indicador-chave de inflação monitorado pelo Fed, juntamente com os dados finais do PIB do segundo trimestre. Na quinta-feira, será divulgado o ISM Manufacturing PMI, mas o foco principal estará no relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA, que será publicado na sexta-feira. Além disso, discursos de membros influentes do FOMC também afetarão o mercado. Isso, por sua vez, influenciará a demanda pelo dólar americano e dará um impulso significativo aos preços do ouro.

Do ponto de vista técnico, o par XAU/USD mantém um viés baixista após o recente rompimento para baixo da média móvel exponencial (EMA) de 200 dias. Os osciladores estão negativos, confirmando a vantagem dos ursos no mercado. O nível redondo de US$ 4.100 oferece suporte. A resistência mais próxima está na faixa de 4.170–4.200. No entanto, os níveis de resistência-chave cuja superação enfraqueceria a pressão baixista são as médias móveis importantes, incluindo a EMA de 200 dias.

A tabela abaixo mostra a variação percentual do dólar americano em relação às principais moedas nos últimos 7 dias. O dólar americano registrou sua maior valorização em relação ao dólar australiano.