Le rendement des obligations d’État américaines a atteint des niveaux record la semaine dernière. Qu’est-ce que cela signifie concrètement ? Si les rendements obligataires augmentent, cela veut dire que les paiements du gouvernement américain pour le service de cette dette augmentent eux aussi. S’il ne s’agissait que de quelques millions de dollars supplémentaires par mois, personne ne s’en inquiéterait vraiment. Toutefois, le service de la dette coûte déjà des milliards, voire des dizaines de milliards de dollars à la riche Amérique. Ce fardeau mensuel sur le budget enfonce encore davantage les États-Unis dans l’endettement. L’Amérique, habituée à vivre à crédit, pourrait trébucher précisément à cause de ces mêmes emprunts. Sans aucun doute, l’économie américaine ne s’effondrera pas au sens littéral du terme, mais Donald Trump a créé des problèmes structurels que le prochain gouvernement devra affronter pendant des années, voire des décennies.

Certes, à tout moment, la Federal Reserve peut imprimer les dollars nécessaires au service de la dette, mais que se passera-t-il alors pour l’inflation et pour le dollar lui-même ? À l’heure actuelle, le marché comprend clairement quoi faire dans ces circonstances : il fuit la monnaie américaine. Le rachat intensifié par le Treasury de ses propres obligations signifie que le dollar sera bien moins demandé qu’auparavant, pour deux raisons. Premièrement, la demande diminuera à mesure que les rendements obligataires baisseront, ce qui fera que moins d’investisseurs souhaiteront en acheter. Deuxièmement, la confiance dans l’économie américaine et dans le gouvernement sera encore davantage ébranlée.

Déjà, les principaux analystes à travers le monde ont « changé de camp ». Il y a quelques mois à peine, tout le monde enjoignait d’attendre le renforcement de la monnaie américaine, alors que désormais, tous recommandent de se débarrasser du dollar par précaution. Il y a deux mois, chacun croyait au durcissement de la politique monétaire de la Fed et s’attendait à une hausse du dollar en raison des facteurs géopolitiques. Désormais, les acteurs du marché ont compris que le dollar n’a montré une progression en 2026 que grâce à la guerre de Trump avec l’Iran. Sans cette guerre, il n’y aurait pas eu de hausse du dollar.

Actuellement, le problème numéro un n’est même pas le marché du travail ou l’inflation, mais plutôt la croissance de l’économie américaine. Les mesures d’assouplissement quantitatif mises en place par le Trésor vont sans aucun doute accélérer l’économie, mais l’inflation s’envolera parallèlement. Trump continuera d’exiger que la Fed abaisse les taux d’intérêt, car c’est le seul moyen d’obtenir une croissance plus forte du PIB. Sur la base de tout ce qui a été mentionné ci-dessus, je crois davantage à une baisse des taux par la Fed, comme le souhaite Trump, qu’à un durcissement de la politique monétaire ou à d’autres mesures « hawkish ». L’appareil d’État américain a déjà commencé à adopter des mesures pour stimuler l’économie. Cela pourrait signifier qu’ils sont prêts à sacrifier non seulement l’inflation, mais aussi le marché du travail.

Configuration en vagues pour l’EUR/USD :

D’après l’analyse de l’EUR/USD, l’instrument reste dans une phase haussière de la tendance et, à plus court terme, est vraisemblablement passé à un nouveau jeu de vagues haussières. C’est un excellent moment pour ouvrir des positions longues. La vague 5 en C semble être tronquée. Si la phase baissière de la tendance, qui a débuté le 28 janvier, ne prend pas une forme descendante plus étendue en cinq vagues (ce qui nécessiterait un solide contexte d’actualités en faveur du dollar), l’instrument EUR/USD se trouve au tout début d’une nouvelle, longue phase de tendance haussière, avec des objectifs répartis jusqu’au niveau de 1,25.

Configuration en vagues pour le GBP/USD :

La configuration en vagues pour l’instrument GBP/USD a désormais une forme clairement définie. Nous voyons à présent sur les graphiques une structure corrective A-B-C nette, qui est achevée. Par conséquent, je m’attends à la formation d’un jeu de vagues haussières prenant une forme impulsive et s’alignant sur la structure impulsive de l’instrument EUR/USD. Si tel est le cas, la livre sterling se trouve actuellement dans la troisième vague, et les objectifs pour l’ensemble de la phase de tendance se situent au-dessus du niveau de 1,39. Dans les prochains mois, je ne considère que des opérations acheteuses.

Principes de base de mon analyse :

1. Les structures en vagues doivent être simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à négocier et impliquent souvent des changements.
2. En l’absence de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux ne pas y entrer.
3. Il n’y a jamais de certitude à 100 % quant à la direction du mouvement. N’oubliez pas les ordres stop-loss de protection.
4. L’analyse en vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et stratégies de trading.