ریزرو بینک آف آسٹریلیا نے، منگل کی – اگست – کی میٹنگ کے بعد، حیرت انگیز طور پر نقد کی شرح کو 4.35٪ پر کوئی تبدیلی نہیں کی۔ فیصلہ متوقع اور متفقہ تھا، لیکن اس کے ساتھ بیانات اور تازہ ترین پیشین گوئیاں مرکزی بینک کے موقف میں نرمی کی عکاسی کرتی ہیں۔ آر بی اے نے تسلیم کیا کہ مانیٹری پالیسی "کسی حد تک محدود" ہے اور حالیہ مہینوں میں لیبر مارکیٹ کے حالات "توقع سے زیادہ کمزور" ہوئے ہیں۔ ایک ہی وقت میں، مرکزی بینک کی تازہ ترین پیشین گوئیوں میں بیروزگاری کی بلند شرح اور کم بنیادی افراط زر کی نشاندہی ہوتی ہے۔

اس وجہ سے، آر بی اے کے فیصلے پر آسٹریلوی ڈالر کا ابتدائی ردعمل منفی تھا۔ اے یو ڈی / یو ایس ڈی جوڑی نے، خاص طور پر، مقامی کم (0.7040) کو تازہ کیا، جو کہ پوری مارکیٹ میں آسٹریلیا کی عمومی کمزوری کو ظاہر کرتا ہے۔

اگست کے آر بی اے - ریزرو بنک آف آسٹریلیاء کے فیصلے میں بذاتِ خود مارکیٹ کے لیے کوئی نئی بات سامنے نہیں آئی۔ مانیٹری پالیسی کے بنیادی پیرامیٹرز میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی، جو سرمایہ کاروں کی توقعات کے عین مطابق تھا۔ تاہم، ساتھ جاری کیے گئے بیان کے لہجے نے ہاکش یعنی شرحِ سود میں اضافے کے حامی حلقوں کو مایوس کیا، کیونکہ مرکزی بینک نے واضح کر دیا کہ سابقہ شرحِ سود میں اضافہ معیشت پر مطلوبہ اثر ڈال رہا ہے اور مزید شرحِ سود بڑھانے کی گنجائش نمایاں طور پر محدود ہو گئی ہے۔

حتمی اعلامیے میں سب سے اہم تبدیلی مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کرنے کی شرائط سے متعلق الفاظ میں کی گئی۔ پہلے گورننگ بورڈ یہ کہتا تھا کہ ضرورت پڑنے پر شرحِ سود بڑھانے کے لیے تیار ہے، جبکہ اب کہا گیا ہے کہ اگر مہنگائی کے حوالے سے اوپر کی جانب خطرات (اضافہ کے رجحان) حقیقت اختیار کرتے ہیں تو شرحِ سود میں اضافہ کیا جائے گا۔

بظاہر الفاظ میں یہ فرق معمولی محسوس ہو سکتا ہے، لیکن مارکیٹ کے لیے اس کی اہمیت بنیادی ہے۔ سابقہ الفاظ سے یہ تاثر ملتا تھا کہ شرحِ سود میں اضافہ اب بھی مرکزی بینک کے فوری طور پر دستیاب پالیسی آپشنز میں شامل ہے۔ نئی عبارت نے اس امکان کو ایک مشروط صورتحال بنا دیا ہے، یعنی پہلے مہنگائی کے دباؤ میں اضافے کے مزید شواہد سامنے آنا ضروری ہوں گے۔ یہ بات اس پس منظر میں خاص طور پر اہم ہے کہ پہلی سہ ماہی میں مجموعی مہنگائی کی رفتار سست ہوئی ہے، جبکہ ہیڈ لائن سی پی آئی سہ ماہی بنیاد پر 0.6 فیصد تک گر گیا، اس سے پہلے یہ 1.0 فیصد بڑھا تھا۔

ایک اہم اشارہ، جو آسٹریلوی ڈالر (اے یو ڈی) کے حق میں نہیں تھا، مرکزی بینک کی جانب سے جاری کیے گئے نئے معاشی اندازوں میں نظر آیا۔ آر بی اے نے بے روزگاری کی پیش گوئی میں اضافہ کیا، جبکہ ٹرمڈ مین انفالیشن کی پیش گوئی کم کر دی۔ یہ بنیادی مہنگائی کا ایک اہم پیمانہ ہے جسے مرکزی بینک قیمتوں کے دباؤ کی پائیداری جانچنے کے لیے استعمال کرتا ہے۔

دوسرے الفاظ میں، مرکزی بینک اب لیبر مارکیٹ میں نسبتاً زیادہ نمایاں کمزوری کی گنجائش دیکھ رہا ہے، جبکہ اسے توقع ہے کہ بنیادی مہنگائی زیادہ سازگار سمت میں آگے بڑھے گی۔ اس طرح کا منظرنامہ مزید مانیٹری سختی کی ضرورت کو کم کرتا ہے، کم از کم اگلے اجلاس کے تناظر میں۔

تاہم، آر بی اے کی گورنر مائیل بُل لاک کی پریس کانفرنس نے اجلاس کے نتائج کے ابتدائی نرم تاثر کو کافی حد تک تبدیل کر دیا۔ ان کی گفتگو میں مہنگائی میں ہونے والی پیش رفت کے بجائے مہنگائی سے وابستہ مسلسل خطرات پر زیادہ زور دیا گیا۔

بُل لاک نے واضح کیا کہ مزید شرحِ سود میں اضافے کا آپشن اب بھی "میز پر موجود" ہے، کیونکہ آسٹریلوی معیشت اب بھی اپنی ممکنہ پیداواری صلاحیت سے زیادہ سطح پر کام کر رہی ہے۔ مزید برآں، گورنر نے زور دیا کہ مہنگائی کے دباؤ میں پائیدار کمی کے لیے مجموعی طلب (اگریگیٹ ڈیمانڈ) کو اتنا کمزور رہنا ضروری ہے کہ پیداواری صلاحیت پر موجود دباؤ میں کمی آئے۔

بُل لاک کا یہ مؤقف اے یو ڈی / یو ایس ڈی کے فروخت کنندگان کے لیے ایک غیر متوقع دھچکا تھا، کیونکہ انہیں مرکزی بینک کی سربراہ کی جانب سے نسبتاً نرم اشاروں کی توقع تھی۔ اب یہ واضح ہو گیا کہ صرف مہنگائی کی پیش گوئیوں میں کمی کا مطلب یہ نہیں کہ آر بی اے نے شرحِ سود میں اضافے کا سلسلہ ختم کر دیا ہے۔

یہ بات بھی قابلِ ذکر ہے کہ گورنر نے آسٹریلوی لیبر مارکیٹ کی کمزوری کو زیادہ اہمیت نہیں دی اور نہ ہی اسے پالیسی کے لہجے میں نرمی کی دلیل کے طور پر پیش کیا۔ بلکہ بُل لاک کے بیانات سے ظاہر ہوتا ہے کہ آر بی اے ابھی لیبر مارکیٹ میں آنے والی کمزوری کو مانیٹری پالیسی میں نرمی کی خاطر کافی وجہ نہیں سمجھتا۔

ان کے مطابق معیشت میں اب بھی طلب کا دباؤ (اضافی طلب) موجود ہے، اس لیے لیبر مارکیٹ کی صورتحال خراب ہونے کے باوجود مہنگائی کے دباؤ میں دوبارہ اضافے کا خطرہ برقرار ہے۔

مختصراً، آر بی اے نے اپنے تحریری بیان میں واقعی زیادہ محتاط زبان اختیار کی ہے، لیکن اسے روایتی معنوں میں ڈووش یعنی شرحِ سود میں کمی کے حامی مرکزی بینک نہیں کہا جا سکتا۔ عملی طور پر مہنگائی اب بھی مرکزی بینک کے لیے بہت زیادہ ہے۔ لہٰذا اگر قیمتوں میں دوبارہ اضافے کا دباؤ پیدا ہوتا ہے تو آر بی اے کے پاس شرحِ سود ایک بار پھر بڑھانے کی گنجائش موجود ہے۔

چنانچہ اگست کے آر بی اے اجلاس کے رسمی نتائج مارکیٹ کی توقعات سے نسبتاً نرم تھے۔ تاہم مرکزی بینک کی گورنر کی جانب سے دیے گئے بیانات نے ٹریڈرز کو مستقبل قریب میں شرحِ سود میں اضافے کے امکان کو مکمل طور پر خارج کرنے کی اجازت نہیں دی۔ اسی لیے منگل کے روز اے یو ڈی / یو ایس ڈی میں ہونے والی بحالی فطری اور قابلِ جواز دکھائی دیتی ہے۔

اے یو ڈی / یو ایس ڈی کا تکنیکی تجزیہ

چار گھنٹے (ایچ 4) کے چارٹ پر یہ جوڑی بالینجر بینڈز کی درمیانی اور اوپری لائن کے درمیان موجود ہے اور تمام اچہی موکو لائنز سے اوپر ٹریڈ کر رہی ہے۔ اس صورتحال نے ایک بُلش "پریڈز آف لائن" سگنل تشکیل دیا ہے۔

یومیہ چارٹ پر بھی یہ جوڑی بالینجر بینڈز کی درمیانی اور اوپری لائن کے درمیان ہے اور تن کان سن اور کی جن سن سے اوپر موجود ہے، تاہم ابھی بھی کومو کلاوڈ کے اندر ہے۔

اوپر کی جانب حرکت کا قریب ترین ہدف 0.7090 ہے، جو ایچ 4 چارٹ پر بالینجر بینڈ کی اوپری لائن کے قریب واقع ہے۔

اگر قیمت 0.7090 کی سطح کو مضبوطی سے توڑ دیتی ہے، تو اس کے بعد اے یو ڈی / یو ایس ڈی کے لیے 0.7100 کی سطح کی جانب بڑھنے کا راستہ کھل سکتا ہے۔