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29.09.2026 06:35 PM
La paire EUR/USD poursuit sa baisse depuis quinze jours consécutifs, à l’exception de quelques brèves pauses. Durant cette période, la monnaie européenne a perdu 310 points. La tendance baissière de l’euro a commencé il y a trois semaines dans le cadre de la préparation du marché à une hausse du taux directeur du FOMC. Depuis, le marché continue d’acheter le dollar en s’appuyant sur la position agressive de la Fed en matière de politique monétaire, régulièrement confirmée par les membres du FOMC. Fait intéressant, de nombreux responsables de la Fed déclarent ouvertement qu’un nouveau resserrement de la politique monétaire est nécessaire, mais sans donner d’indications précises sur son ampleur. Dans le même temps, les dernières projections de la Fed indiquent qu’il faut s’attendre à une nouvelle hausse de taux de 0,25 %. Le dollar s’est-il trop apprécié pour seulement deux hausses de taux ? Le billet vert progresse actuellement comme si la Fed était passée d’une posture totalement neutre à une position ultra-hawkish, et comme si personne sur le marché n’avait pu imaginer un tel scénario. En réalité, un assouplissement de la politique monétaire pourrait débuter dès 2027, puisque, selon les déclarations des responsables eux-mêmes, l’impact des prix élevés du pétrole sera de durée limitée. Il en va de même pour l’effet des droits de douane commerciaux de Donald Trump.
Rien ne parvient actuellement à enrayer la chute de l’euro. Un resserrement de la politique de la BCE, des statistiques économiques positives dans l’Union européenne, ainsi que la configuration technique, y compris des figures haussières, n’ont pas réussi à stopper le mouvement baissier. L’« imbalance 19 » a été invalidée, si bien que la monnaie européenne a désormais toutes les chances de passer sous le seuil psychologique de 1,10 $. Et l’« imbalance » haussière 19 n’a pas seulement été invalidée : elle s’est transformée en imbalance baissière inversée et a déjà généré un nouveau signal de vente vendredi. Le seul facteur qui soutient encore les acheteurs est la proximité des deux derniers creux de swing, à partir desquels la liquidité pourrait être balayée, ce qui serait susceptible de déclencher une impulsion haussière.
La semaine dernière, le comité du FOMC a signalé sa volonté de poursuivre le resserrement, ce qui a suffi aux vendeurs pour poursuivre leur offensive de grande ampleur. Même après le resserrement monétaire de la Fed en septembre et un resserrement possible en octobre ou en décembre, je ne vois pas quels autres motifs pourraient inciter les traders à continuer d’acheter la devise américaine. Le dollar a effectivement démontré sa force au cours des dernières semaines, mais sur quels facteurs reposait-il durant cette période ? Le resserrement de la politique monétaire du FOMC et rien d’autre ?
Globalement, à mon sens, le contexte fondamental continue de favoriser les acheteurs. En dépit de la position plus agressive de la Fed en matière de politique monétaire, ce n’est pas le seul facteur qui détermine les taux de change. Je rappelle que les rendements obligataires américains atteignent des records, ce qui exerce une pression considérable sur le budget ; que l’économie américaine ralentit depuis plusieurs trimestres ; que Donald Trump a repris en 2026 un flot de griefs commerciaux et non commerciaux à l’encontre de nombreux pays dans le monde ; et que le marché boursier américain continue de susciter de vives inquiétudes en raison d’investissements incontrôlés, financés par le crédit, dans des entreprises technologiques impliquées dans le développement de l’IA.
Le tableau technique actuel plaide pour la poursuite de la dynamique baissière. Malgré le caractère très contradictoire des mouvements de prix ces dernières semaines, les traders disposent désormais d’au moins deux zones d’intérêt pour des positions vendeuses. Les acheteurs ne peuvent compter que sur les creux des 28 juillet et 24 juin, à partir desquels la liquidité pourrait être balayée.
Le contexte économique de mardi était faible et n’a pas déterminé le sentiment des traders, qui ont continué de vendre l’EUR/USD dès l’ouverture de la séance. Dans ce contexte, le rapport JOLTS a peu de chances de modifier la donne.
Il existe encore un très grand nombre de raisons pour que les acheteurs passent à l’attaque en 2026. Sur le plan structurel et global, les politiques de Trump, qui ont conduit à une baisse significative du dollar l’an dernier, n’ont pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur majeur soutenant la devise américaine, malgré la posture hawkish du FOMC. Les facteurs géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollar durant la majeure partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle.
Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et l’Union européenne :
Le 30 septembre, le calendrier des événements économiques en compte six, parmi lesquels je ne peux en distinguer aucun en particulier. Ils sont tous d’une importance à peu près équivalente. Le contexte économique pourrait influencer le sentiment du marché tout au long de la journée de mercredi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
Selon moi, la paire reste dans un processus de formation d’une tendance haussière qui est en pause depuis un an. Le contexte fondamental a basculé nettement en faveur des vendeurs il y a sept mois, mais la tendance elle-même ne peut être considérée ni annulée ni terminée. À long terme, je dirais que la paire évolue dans un range. Un range n’invalide pas la tendance haussière de fond. Ainsi, les acheteurs pourraient reprendre leur avancée en 2026, mais leurs seules opportunités restantes se situent sur les creux à 1,1354 et 1,1325, à partir desquels la liquidité pourrait être balayée. Les vendeurs ont reçu un nouveau signal de vente sur l’« imbalance 19 ». À mon avis, la baisse actuelle est dangereuse pour les traders car elle ne repose pas sur des fondements clairs et suffisants. La paire pourrait facilement passer sous le seuil de 1,10 $, mais la justification d’un tel recul reste trop contradictoire.
