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29.09.2026 04:49 AM
La paire EUR/USD a évolué très calmement lundi, comme prévu. Pourtant, le marché n’a pas essayé de lancer une correction haussière. Le dollar américain est en hausse depuis trois semaines consécutives, ce qui constitue une sorte de record. Pendant toute cette période, nous n’avons vu ni correction, ni même un repli. Dites-moi, quand a-t-on vu pour la dernière fois la paire afficher un mouvement unidirectionnel de trois semaines à la suite d’une décision de la Réserve fédérale durcissant ou assouplissant sa politique ?
Plus cette situation dure, plus il devient évident pour de nombreux traders que quelque chose cloche. La Fed a effectivement adopté en septembre une position plus restrictive que prévu, mais le marché avait déjà intégré plusieurs tours de resserrement auparavant. Ce n’était pas un coup de tonnerre dans un ciel serein. Alors, où est le piège ?
À notre avis, il existe quelques explications possibles, dont aucune ne devrait vraiment plaire aux traders. Nous ne faisons pas partie de ces analystes qui tentent d’expliquer chaque mouvement par le flux d’actualités du moment. Ainsi, la première explication possible est la manipulation. Regardez le graphique en données journalières ou hebdomadaires, même sans indicateurs. Depuis presque un an, le marché est en range, ou très proche d’un range. Lorsque le marché évolue à plat, les mouvements à l’intérieur de ce range sont, dans une certaine mesure, aléatoires. Rappelez-vous que les périodes de range sont essentiellement des phases d’accumulation de nouvelles positions ou de distribution des positions déjà ouvertes. En d’autres termes, pendant ces périodes, les fondamentaux ou les données macroéconomiques passent au second plan, car le marché est occupé à autre chose. Si un range apparaît sur un graphique en 4 heures, il suffit d’attendre quelques jours pour que les mouvements redeviennent logiques. Mais si un range se forme en hebdomadaire, combien de temps faut-il attendre et supporter des mouvements illogiques ?
En regardant à plus court terme, où le dollar est en hausse depuis environ six semaines, une autre possibilité est l’inertie. En termes simples : le dollar monte parce qu’il est acheté, et il est acheté parce qu’il monte. Observez l’indicateur CCI, qui a déjà généré trois divergences « haussières » et est entré trois fois en zone de surachat. Pourtant, le marché ne réagit à rien pour le moment — ni aux fondamentaux, ni à la géopolitique, ni aux données macroéconomiques. Depuis la réunion de la Fed et son virage « hawkish », dernier événement majeur en faveur du dollar, la plupart des experts expliquent la hausse du billet vert par cet épisode, et ce depuis trois semaines.
Nous pensons que, quelle que soit la durée du rallye du dollar américain, ses perspectives à long terme restent inchangées. Le dollar ne peut pas s’apprécier durablement à l’échelle mondiale si le monde suit une trajectoire de dédollarisation et si Donald Trump mène des politiques protectionnistes qui repoussent les autres pays loin des États-Unis. Par conséquent, aussi haut que le dollar puisse monter, nous nous attendons à ce qu’il finisse par baisser — au moins tant que Trump est président et jusqu’à ce qu’une nouvelle guerre quelque part ne force de nouveau les investisseurs à se réfugier dans le dollar.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 29 septembre, est de 51 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1319 et 1,1421 mardi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. L’indicateur CCI est entré trois fois en zone de survente et a formé trois divergences « haussières », ce qui signale la fin possible de la tendance baissière illogique. Cependant, le marché ne réagit actuellement à rien.
S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, mais nous considérons toujours ce repli comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la posture hawkish de la Fed, ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Lorsque le prix évolue sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1319 et 1,1292. Au-dessus de la moyenne mobile, des positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1475 et 1,1536.
Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, smoothed) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient de trader à l’heure actuelle ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.
