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27.08.2026 06:17 PM
La paire EUR/USD est en hausse depuis un mois, ce mouvement ayant débuté après deux chasses de liquidité marquées par des lignes rouges sur le graphique. La semaine dernière, deux nouveaux déséquilibres — 20 et 21 — se sont formés. Tous deux sont « haussiers ». Le déséquilibre le plus proche pourrait générer un signal à tout moment cette semaine. Il a en pratique déjà été testé ; il ne reste plus qu’à attendre une réaction à ce niveau ou sa négation. Le déséquilibre 21 fait environ 80 points de large, ce qui est assez significatif. Le cours pourrait donc entrer dans la zone du déséquilibre 21 et y rester un certain temps. Il pourrait même reculer jusqu’à 1,1589 avant de repartir à la hausse avec la formation d’un signal « haussier ». Dans tous les cas, le sentiment de marché reste « haussier », ce qui signifie qu’il faut s’attendre à des signaux d’achat.
Selon moi, le contexte fondamental continue de soutenir pleinement les acheteurs. Premièrement, n’importe quel graphique montre clairement que la monnaie européenne a commencé sa hausse à partir de niveaux relativement bas par rapport au prix moyen de l’année écoulée. Cela signifie qu’il existe encore un potentiel de progression. Deuxièmement, le marché n’anticipe plus de resserrement de la politique monétaire du FOMC en septembre. Troisièmement, le marché commence à douter de la capacité de la Fed dirigée par Kevin Warsh à durcir sa politique monétaire. Quatrièmement, les statistiques économiques américaines ont récemment été décevantes. Cinquièmement, l’évolution de la situation géopolitique ne soutient plus les vendeurs ni le dollar. Sixièmement, la BCE pourrait procéder à un nouveau resserrement monétaire cet automne. Septièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations à long terme, ce qui réduit la demande de dollars. Huitièmement, une nouvelle guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada, ainsi qu’entre les États-Unis et la Chine, pourrait débuter dans un avenir proche. Je ne vois donc aucune raison justifiant une avancée « baissière ».
Les dernières données sur le marché du travail américain ont montré des chiffres faibles, l’inflation a ralenti et la croissance du PIB s’est essoufflée. Ces trois facteurs ont fait naître des doutes quant à de futures hausses de taux du FOMC, non seulement en septembre mais aussi dans un avenir proche. C’est précisément ce facteur qui soutenait encore les vendeurs en juin, mais qui s’est désormais retourné contre eux. À mon sens, la seule chance des vendeurs à ce stade réside dans une nouvelle escalade au Moyen-Orient. Cependant, Donald Trump ne cherche pas l’escalade militaire. Il souhaite désormais exercer une pression économique sur l’Iran.
La structure actuelle du graphique pointe vers une poursuite très probable de la dynamique « haussière ». Le déséquilibre « baissier » 17 a été testé, la réaction a été faible et ce schéma est désormais considéré comme invalidé. Le déséquilibre « haussier » 19 est resté non testé. Le nouveau déséquilibre « haussier » 20 n’a pas non plus fourni de signal d’achat aux traders. Un autre déséquilibre « haussier », le 21, vient de se former et pourrait générer un signal cette semaine. À l’heure actuelle, les acheteurs disposent de positions et de perspectives bien plus solides que les vendeurs.
Le contexte économique était quasiment absent jeudi. Dans la matinée, l’Allemagne a publié son indicateur de confiance des consommateurs, qui s’est de nouveau inscrit en zone négative, même s’il s’est révélé légèrement meilleur que prévu. Toutefois, cette « légère » amélioration n’a pas impressionné les acheteurs. Dans la seconde moitié de la journée, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis ont été publiées, suscitant encore moins d’intérêt de la part du marché que l’indice de confiance des consommateurs. En conséquence, la paire évolue très faiblement depuis désormais six séances consécutives. L’activité des traders est proche de zéro. La structure du graphique demeure inchangée.
Les acheteurs ont toujours de nombreux arguments pour attaquer en 2026, et même l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient n’a pas réduit leur nombre. Sur le plan structurel et global, la politique de Trump, qui avait conduit à une nette baisse du dollar l’année dernière, n’a pas changé. À ce stade, je ne vois aucun facteur majeur en faveur de la monnaie américaine, malgré la posture officiellement « agressive » du FOMC. Les développements géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollar pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle. Le conflit au Moyen-Orient reste non résolu, mais il n’y a pas eu de nouvelles hostilités ni de la part de l’Iran ni de la part des États-Unis.
Le calendrier économique du 28 août comprend trois évènements, dont deux importants. Le contexte fondamental exercera une forte influence sur le sentiment de marché dans la seconde moitié de la journée de vendredi.
À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance « haussière ». Le contexte fondamental s’est nettement retourné en faveur des vendeurs il y a six mois, mais la tendance elle-même ne peut être considérée ni annulée ni achevée. Les acheteurs peuvent donc très bien poursuivre leur progression après deux chasses de liquidité à partir de creux clairement définis. À l’heure actuelle, les acheteurs disposent d’une excellente zone de soutien sous la forme du déséquilibre 21. Un nouveau signal d’achat pourrait se former cette semaine. Je considère 1,1797 et 1,1850 comme les objectifs haussiers pour la monnaie européenne.
