يوم الجمعة، يتحرك زوج USD/CAD ضمن نطاق ضيق، ويبقى دون المستوى النفسي المهم عند 1.4000 — وهو القمة التي لامسها هذا الأسبوع — لكن أسعار السوق الفورية تواصل الارتفاع التدريجي، مدعومة بعوامل أساسية مواتية للدولار الأمريكي.

يُظهر الدولار الكندي ضعفًا نسبيًا مقابل الدولار الأمريكي، مدفوعًا باتساع فارق أسعار الفائدة الذي لا يزال يصب في صالح زوج USD/CAD. ففي أوائل سبتمبر، أبقى بنك كندا سعر الفائدة الأساسي عند 2.25%. في المقابل، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات إلى نطاق يتراوح بين 3.75 و4.00%.

هذا الفارق في الأسعار يضغط على الدولار الكندي، ويجعله عرضة لتسارع اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة لدى الفيدرالي وبنك كندا. ويُعد اتساع هذه الفجوة أحد المحركات الأساسية لضعف الدولار الكندي؛ إذ عاد فارق سعر الفائدة الرئيسي إلى نحو 175 نقطة أساس، وهو ما يفسر إلى حد كبير الاتجاه الصاعد للزوج.

يشير نموذج القيمة العادلة الذي يعتمده محللو Scotiabank إلى مستوى توازن بالقرب من 1.3894، ما يعني أن الدولار الأمريكي قد يكون مقومًا بأعلى من قيمته العادلة عند المستويات الحالية. ومع ذلك، ونظرًا لغياب أي مؤشرات على تضييق سريع لفجوة السياسات النقدية، يبدو أن تعافي الدولار الكندي على المدى القريب أمر غير مرجح.

كما تمثل التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة وكندا عائقًا إضافيًا أمام الدولار الكندي، الذي يرتبط بشكل وثيق بأسعار السلع الأساسية. ففرض رسوم جمركية مرتفعة (تصل إلى 50%) على السلع الكندية من قبل الولايات المتحدة — وتغطي ما يقرب من 20 مليار دولار من حجم التجارة — إلى جانب الإجراءات الانتقامية الكندية، يقلل من بعض الأثر الإيجابي لارتفاع أسعار النفط مؤخرًا ويزيد من حدة الضغوط الواقعة على الدولار الكندي.

في الوقت نفسه، ساهم تركيز رئيس الاحتياطي الفدرالي Kevin Warsh على التضخم في تهدئة موجة البيع الأخيرة في سوق السندات، ما أدى إلى تراجع عوائد السندات الحكومية الأمريكية من أعلى مستوياتها منذ سنوات. هذا يخلق عائقًا إضافيًا أمام استمرار مكاسب الدولار الأمريكي، وقد يحدّ من المزيد من الصعود في زوج USD/CAD. ومع ذلك، فإن موقف الاحتياطي الفدرالي المتشدد — الذي يُبقي احتمال رفع أسعار الفائدة مجددًا هذا العام قائمًا — إلى جانب حالة عدم اليقين الجيوسياسي، يواصلان دعم الدولار كأصل ملاذ آمن، وهو ما يصب في مصلحة الاتجاه الصاعد لزوج USD/CAD.

من الناحية الفنية، يحافظ زوج USD/CAD على ميل صعودي على المدى القصير بعد اختراق المنطقة المحورية قرب 1.3945 في وقت اجتماع الاحتياطي الفدرالي، حيث يتقاطع متوسط 100 يوم البسيط مع متوسط 50 يوم البسيط. يستهدف المشترون حاليًا اختراق مستوى 1.4000 النفسي والثبات أعلاه.

على الجانب الهابط، يبدو أن مستوى المقاومة المكسور سابقًا عند 1.3945 أصبح يشكّل أقرب دعم. وتقع مستويات دعم أكثر أهمية قرب مستوى 1.3900 النفسي وما دونه بقليل. تظهر المؤشرات التذبذبية إشارات متباينة، في حين أن مؤشر القوة النسبية RSI في المنطقة الإيجابية، ما يشير إلى أن قوة المشترين في تزايد.