بعد هبوط يوم الجمعة باتجاه منطقة 79,000 دولار، استقر تداول Bitcoin حول هذا المستوى. ومع ذلك، سجّلت صناديق US spot Bitcoin ETFs يوم الجمعة 4 سبتمبر صافي تدفقات داخلة قدره 174.6 مليون دولار فقط. يُعدّ ذلك تباطؤاً حاداً مقارنة بيوم الخميس 3 سبتمبر، عندما بلغت التدفقات الداخلة 730.8 مليون دولار. كما يُظهر الانخفاض بنسبة 76.1% أن عدد الصناديق التي سجّلت تدفقات إيجابية تراجع من سبعة إلى صندوقين فقط. هذه الحالة من التركز تستحق اهتماماً خاصاً، لأن جلسة التداول الأخيرة تلقت دعماً فعلياً من مؤسستين فقط، بدلاً من جبهة واسعة من المشترين.

تدفّقات السيولة الإيجابية جاءت حصريًا من IBIT التابع لـ BlackRock (بـ +117.4 مليون دولار) وFBTC التابع لـ Fidelity (بـ +57.2 مليون دولار)، في حين أنه في يوم الخميس أنهت صناديق ARKB وBITB وMSBT وGBTC وBTC الجلسة أيضًا على ارتفاع. يستفيد من ذلك بالدرجة الأولى أكبر لاعبين في السوق، إذ تزداد قوة مراكزهما المهيمنة مع تراجع الاهتمام العام، بينما يتضرر المُصدِرون الأصغر. هذا يشير إلى أن الطلب المؤسسي يتركّز حول العلامات التجارية الأكثر سيولة والأكثر شهرة حتى في ظل التباطؤ العام، بدلًا من أن يتوزع بالتساوي على تشكيلة تضم نحو اثني عشر صندوقًا متنافسًا. ومن المهم التأكيد على أن المنتجات العشرة المتبقية — بما في ذلك BITB وARKB وBTCO وEZBC وBRRR وHODL وBTCW وMSBT وGBTC وBTC — سجّلت صافي تدفقات صفرية، وليس تدفقات خارجة.

هل ينبغي النظر إلى هذا التباطؤ كإشارة مقلقة؟ لا أرى ذلك، لأن غياب التدفقات الخارجة حتى في ظل الانخفاض الحاد في الاهتمام يوحي بأن المستثمرين الذين يحتفظون بمراكزهم لا يسارعون إلى جني الأرباح بعد الارتفاع القوي للأصل خلال الثلاثين يومًا الماضية.

في رأيي، يُعدّ التباطؤ في التدفقات الواردة ردّ فعل على البيانات أكثر منه انعكاسًا لاتجاه معاكس، وأتوقع أن تعود مستويات مشاركة الصناديق على نطاق أوسع إلى التحسن في وقت مبكر من هذا الأسبوع مع عودة نشاط التداول في السوق إلى أحجامه الطبيعية.

توصيات التداول

Bitcoin

يستهدف المشترون حاليًا عودة السعر إلى 81,300 دولار، وهو ما قد يفتح الطريق مباشرة نحو 83,600 دولار ثم إلى 85,600 دولار؛ وتجاوز مستوى 85,600 دولار سيشير إلى محاولات لاستئناف سوق صاعدة. على الجانب الهابط، أتوقع ظهور مشترين عند 79,200 دولار. عودة السعر إلى ما دون هذه المنطقة قد تدفع BTC بسرعة نحو 77,200 دولار. أبعد هدف محتمل على الجانب الهابط يقع قرب 75,300 دولار.

Ethereum

إغلاق واضح فوق مستوى 2,557 دولار يفتح الطريق مباشرة نحو 2,624 دولار. أقصى هدف صعودي حالياً هو القمة قرب 2,684 دولار؛ واختراق هذا المستوى سيُشير إلى تزايد قوة الزخم الصعودي وتجدد اهتمام المشترين. على الجانب الهابط، أتوقع ظهور مشترين حول 2,491 دولار. الهبوط مجدداً دون هذه المنطقة قد يدفع سعر ETH سريعاً نحو 2,443 دولار. أقصى هدف هبوطي يقع قرب 2,385 دولار.

ما الذي يظهر على الرسم البياني

• الخطوط الحمراء تمثل مستويات الدعم والمقاومة، حيث يُتوقع أن يتوقف السعر مؤقتاً أو يتفاعل بقوة.
• الخط الأخضر يُظهر متوسط الحركة لـ 50 يوماً.
• الخط الأزرق هو متوسط الحركة لـ 100 يوم.
• الخط اللايم هو متوسط الحركة لـ 200 يوم.

اختبار السعر لأي من هذه المتوسطات المتحركة أو اختراقه لها غالباً ما يوقف حركة السعر مؤقتاً أو يضخ زخماً جديداً في السوق.