Новий прем'єр-міністр Великобританії Енді Бернем стикається з жорсткими бюджетними обмеженнями, які вказують на необхідність формування стриманого осіннього бюджету. Проте аналітики ING Economics попереджають, що сміливі кроки в галузі капітальних інвестицій, реформи оподаткування або проведення дострокових виборів все ж таки можуть розхитати британські фінансові ринки. Зараз інвестори зберігають спокій: прихід Бернема до влади практично не викликав негативної реакції на ринку облігацій, а ризик-премія з державних паперів залишається стриманою, оскільки більшість учасників ринку не чекають нового керівництва різких рухів у поточному році.

Амбіції прем'єра — від масштабних інвестицій у соціальне житло до питань націоналізації — жорстко обмежені зобов'язанням дотримуватись бюджетних правил і не підвищувати основних податків. У базовому сценарії експерти очікують на бюджет, сфокусований на ефектних, але щодо недорогих заходах: зниження вартості проїзду в автобусах, податкові послаблення для сфери гостинності та перенесення частини субсидування енергетики в загальне оподаткування. Осінній резерв запозичень у розмірі 16 мільярдів фунтів стерлінгів, що утворився завдяки реформам канцлера Рейчел Рівз, що йде, допоможе компенсувати погіршення прогнозів через зростання вартості запозичень і падіння міграції. При цьому обсяг випуску британських гілтів цього фінансового року скоротиться з 304 до 246 мільярдів фунтів стерлінгів, демонструючи рідкісний приклад реального бюджетного посилення.

Серед потенційних сюрпризів аналітики виділяють створення регіональних житлових банків, можливу реформу пенсійного «потрійного замку», зміни у оподаткуванні нерухомості з розширенням податку на особняки з 2028 року, а також можливе коригування самих бюджетних правил задля видатків на оборону. У цьому головним непередбачуваним чинником залишаються дострокові загальні вибори. На тлі лідерства партії Reform UK в опитуваннях YouGov з 24 відсотками голосів дострокове голосування буде сприйняте ринками негативно через ризики політичного паралічу або різке зростання запозичень. За базового сценарію стриманого бюджету експерти ING очікують поновлення циклу зниження відсоткових ставок Банком Англії у 2027 році.