Призначення Кевіна Уорша посаду голови Федеральної резервної системи знаменує радикальна відмова від політики надмірної прозорості Джерома Пауэлла. На думку Уорша, практика докладних анонсів та перспективних орієнтиром перетворила регулятора на заручника власних слів. Інвесторам слід готуватися до режиму інформаційної тиші та непередбачуваності.

Аналітики Deutsche Bank прогнозують скасування знаменитого Dot Plot – таблиці очікувань за ставками. Уорш планує приховати індивідуальні прогнози чиновників, замінивши їх розмитою центральною тенденцією. Мета маневру – змусити ринки аналізувати реальний стан економіки, а не вдивлятися у графіки намірів регулятора.

Нова адміністрація ФРС має намір припинити практику реагування на кожну десяткову зміну у звітах щодо інфляції чи зайнятості. Уорш вважає залежність від даних ознакою аналітичної слабкості та планує сфокусуватися на довгостроковому тренді – бумі продуктивності за рахунок ШІ та дерегулювання. Цей підхід нагадує 1990-і роки: якщо технологічний ривок виправдається, ФРС зможе утримувати ставки на низькому рівні. Інакше ігнорування запізнюваних цифр загрожує новим витком інфляції.

Уорш має намір приборкати шум у медіаполі, закликавши президентів регіональних банків ФРС рідше ділитися своїми думками. Стратегія «один голос — одне послання» спрямовано зниження волатильності, викликаної суперечливими промовами чиновників. Проте спроба обмежити публічність голів ФРБ Далласа чи Міннеаполіса може спровокувати внутрішній заколот та поставити під удар незалежність системи.