คู่เงิน EUR/USD อยู่ในภาวะปรับตัวลงติดต่อกันเป็นเวลา 13 วัน อย่างไรก็ตาม หากพูดกันตามความเป็นจริงก็ไม่ถูกต้องนัก เพราะในจำนวน 13 วันนั้น ช่วงที่ราคาลดลงจริง ๆ มีไม่เกิน 4 วัน ที่เหลือเป็นช่วงที่ราคาค่อนข้างนิ่ง ปริมาณการซื้อขายจากเทรดเดอร์อยู่ในระดับใกล้ศูนย์ ผมจึงยังขอเรียกภาพรวมว่าเป็นการปรับตัวลง เพราะตลอดช่วงเวลาดังกล่าว เราไม่ได้เห็นการเคลื่อนไหวขาขึ้นเลยเช่นกัน

ขอทบทวนอีกครั้งว่า ราคานั้นเคยเข้าสู่โซน bullish imbalance 12 เป็นครั้งที่สอง ซึ่งในตอนนั้นได้สร้างความหวังว่าจะเกิดปฏิกิริยารอบที่สองและทำให้แนวโน้มขาขึ้นกลับมาดำเนินต่อ แต่เมื่อย้อนมาดูช่วง 6 วันที่ผ่านมา ราคากลับเคลื่อนไหวอยู่ภายในโซน imbalance ตลอด โดยไม่มีสัญญาณว่าต้องการจะสร้างสัญญาณซื้อ และก็ไม่ได้มีแรงขายมากพอที่จะทำให้โซน imbalance ถูกยกเลิกไปเช่นกัน

ดังนั้น EUR/USD จึงยังคงอยู่ในสภาวะลอยตัว หากในท้ายที่สุดโซน imbalance ถูกยกเลิกจริง ฝั่งหมีอาจได้โอกาสเปิดเกมรุกชั่วคราว แต่แนวโน้มขาขึ้นหลักก็ยังคงไม่ถูกทำลาย ขณะที่หากเกิดปฏิกิริยาจาก imbalance 12 กระบวนการปรับตัวขึ้นจะกลับมาเดินหน้าต่อ ซึ่งในมุมมองของผม นี่คือสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้และมีเหตุผลที่สุดภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน

ภาวะ bullish imbalance 12 ล่าสุด จริง ๆ แล้วอาจถูกยกเลิกไปได้หลายครั้งแล้ว แต่เนื่องจากยังไม่มีปฏิกิริยาตอบสนองใด ๆ ต่อแพทเทิร์นนี้ จึงยังไม่มีเหตุผลรองรับในการเปิดสถานะซื้อ (long) ใหม่ โดยภาพรวมแล้ว ทางเลือกของการดึงสภาพคล่องจากจุดต่ำสุดวันที่ 6 กุมภาพันธ์ยังคงมีอยู่ แต่แม้แต่สถานการณ์นี้เองก็ยังไม่ชัดเจนนักตามสภาพตลาดปัจจุบัน ปกติแล้วการดึงสภาพคล่องมักเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและเฉียบคม ในขณะที่ตอนนี้เรากำลังเห็นการเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ ต่อเนื่องมาแล้วหกวัน

ภาพรวมของกราฟยังคงส่งสัญญาณว่าฝั่งขาขึ้น (bulls) เป็นฝ่ายครองความได้เปรียบ เทรนด์ขาขึ้นยังไม่ได้ถูกทำลาย ขณะนี้คู่สกุลเงินกำลังเข้าใกล้จุดที่จะต้อง “พักเรื่อง” สถานการณ์ขาขึ้นชั่วคราว แต่ก็ยังไม่มีการยกเลิก imbalance 12 อย่างเป็นทางการ ไม่ว่ากรณีใด ๆ ตอนนี้ยังไม่มีแพทเทิร์นฝั่งขาลงชัดเจนที่เทรดเดอร์จะใช้เป็นสัญญาณเปิดสถานะขาย (short) และอย่างที่กล่าวไปแล้วว่า เทรนด์หลักยังเป็นขาขึ้น ดังนั้นการมองหาจังหวะซื้อจึงยังดูสมเหตุสมผลกว่าการขาย

ภาพข่าวเมื่อวันพฤหัสบดีถือว่าเบามาก ในสหรัฐ ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกออกมาที่ 212,000 ราย สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 4,000 ราย ปฏิกิริยาของตลาด? แทบไม่มีเลย ดังนั้นคู่เงินจึงยังคงนิ่ง เทรดเดอร์ยังคงรอการ “เคลียร์ภาพ” จากปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งอยู่

ในช่วง 6–7 เดือนที่ผ่านมา ฝั่งขาขึ้นมีเหตุผลรองรับเพียงพอสำหรับการเปิดฉากรุกระลอกใหม่ และทุกสัปดาห์เหตุผลเหล่านี้อย่างน้อยก็ไม่ได้ลดน้อยลง ได้แก่ มุมมองด้านนโยบายการเงินของ FOMC ที่โน้มไปทาง dovish (ไม่ว่ามองมุมไหนก็ถือว่าเป็น dovish), นโยบายโดยรวมของ Donald Trump (ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงในระยะหลัง), ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ–จีน (ซึ่งเพียงแค่ได้ข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว), การประท้วงในสหรัฐต่อต้าน Trump ภายใต้สโลแกน "No kings", ความอ่อนแอในตลาดแรงงาน, การปิดหน่วยงานรัฐช่วงฤดูใบไม้ร่วง (ที่ยืดเยื้อนานหนึ่งเดือนครึ่ง), การปิดหน่วยงานรัฐในเดือนกุมภาพันธ์, ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐต่อบางประเทศ, กระบวนการทางคดีต่อ Powell, กรณี “Greenland confusion” และความสัมพันธ์ที่แย่ลงกับ Canada และ South Korea ดังนั้นในมุมมองของผม การที่คู่เงินยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อจึงถือว่าเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง

ผมยังไม่เชื่อในแนวโน้มขาลง ข่าวสารพื้นฐานที่ออกมายังตีความให้เป็นคุณต่อดอลลาร์ได้ยากมาก นี่คือเหตุผลว่าทำไมผมจึงไม่พยายามมองในมุมนั้น เส้นสีน้ำเงินคือระดับราคาที่หากหลุดลงไป เทรนด์ขาขึ้นอาจถือว่าสิ้นสุดอย่างเป็นรูปธรรม ฝั่งหมีจะต้องกดราคาลงไปราว 280 จุดเพื่อให้ถึงระดับดังกล่าว ซึ่งในภาวะข่าวและภาพรวมกราฟปัจจุบัน ที่ยังไม่เห็นแพทเทิร์นขาลงชัดเจนเลย ก็ยังดูเป็นงานที่ยากมาก สำหรับเป้าหมายการปรับขึ้นระยะใกล้ของยูโร ผมเคยมองไปที่ bearish imbalance บริเวณ 1.1976–1.2092 บนกราฟรายสัปดาห์ซึ่งก่อตัวตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 ตอนนี้แพทเทิร์นดังกล่าวถูกเติมเต็ม (filled) ครบแล้ว ถัดขึ้นไปสามารถเน้นย้ำได้อีกสองระดับ คือ 1.2348 และ 1.2564 ซึ่งเป็นจุดยอด (peaks) สองจุดบนกราฟรายเดือน

ปฏิทินข่าวสำหรับสหรัฐและยูโรโซน:

• ยูโรโซน – Germany อัตราการว่างงาน (08:55 UTC)
• ยูโรโซน – การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ว่างงานใน Germany (08:55 UTC)
• ยูโรโซน – Germany ดัชนีราคาผู้บริโภค (13:00 UTC)
• สหรัฐ – ดัชนีราคาผู้ผลิต (13:30 UTC)

ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ปฏิทินเศรษฐกิจมีรายการอยู่สี่รายการ ซึ่งไม่มีรายการใดมีนัยสำคัญมากเป็นพิเศษ ผลกระทบของข่าวต่อความเชื่อมั่นในตลาดในวันศุกร์จึงอาจยังคงอ่อนแรงมากอีกครั้ง

การคาดการณ์และคำแนะนำการเทรดสำหรับ EUR/USD:

ในมุมมองของผม คู่เงินยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้น แม้ว่าข่าวพื้นฐานจะยังคงหนุนฝั่งขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ฝั่งขาลงก็มีการเปิดฉากโจมตีเป็นระยะ อย่างไรก็ตาม ผมยังไม่เห็นเหตุผลที่สมจริงพอสำหรับการเริ่มต้นเทรนด์ขาลง

จาก imbalance 1, 2, 4, 5, 3, 8 และ 9 เทรดเดอร์มีโอกาสเปิดสถานะซื้อยูโร ในทุกกรณีเราพบการปรับตัวขึ้นในระดับหนึ่ง และเทรนด์ขาขึ้นก็ยังคงอยู่ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เราไม่ได้เห็นรูปแบบการเคลื่อนไหวที่ “อยากเห็น” เท่าไรนัก แต่ผ่านการดึงสภาพคล่องภายใน imbalance 12 สัญญาณขาขึ้นชุดใหม่ที่นำไปสู่การปรับตัวขึ้นต่อก็ยังมีโอกาสก่อตัวได้อยู่