امریکی فیڈرل ریزرو کے نئے مقرر کردہ چیئرمین کیون وارش چیلنجنگ میکرو اکنامک حالات کے تحت اپنے دور کا آغاز کر رہے ہیں جن کی خصوصیت بڑھتی ہوئی افراط زر اور امریکی معیشت کو جھٹکوں کا ایک سلسلہ ہے۔ بینک آف امریکہ کی ایک تجزیاتی رپورٹ کے مطابق، موجودہ صورتحال نے سرمایہ کاروں کو یہ سوال کرنے پر مجبور کر دیا ہے کہ آیا سخت مالیاتی پالیسی کے سابق وکیل وارش اپنے سابقہ موقف کو برقرار رکھیں گے یا زیادہ مناسب طریقہ کار کی طرف بڑھیں گے۔ تاریخی طور پر، وارش کو فیڈ کے بورڈ آف گورنرز میں اپنے وقت کے دوران ایک "سخت ہاک" سمجھا جاتا رہا ہے۔ تاہم، اس کی حالیہ بیان بازی شرح سود میں کمی کے حق میں ہو گئی ہے۔ نئی فیڈ چیئر بنیادی افراط زر کے اشاریوں پر توجہ مرکوز کرنے کی وکالت کر رہی ہے، یہ تجویز کرتی ہے کہ بڑھتی ہوئی قیمتوں کے تعین میں بیرونی عوامل جیسے تجارتی ٹیرف اور جیو پولیٹیکل مسائل کو نظر انداز کیا جانا چاہیے۔

بہر حال، وارش کے ابھرتے ہوئے "دوش" رجحانات کو فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے دیگر اراکین کی جانب سے نمایاں مزاحمت کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ جیسا کہ ریاستہائے متحدہ میں افراط زر کے دباؤ میں اضافہ ہوتا ہے، مالیاتی منڈیوں نے اپنی توقعات پر تیزی سے نظر ثانی کرنا شروع کر دی ہے، تاجروں نے شرح میں کمی کی پیشین گوئیوں کو تقریباً مکمل طور پر ترک کر دیا ہے اور اس کی بجائے پالیسی سخت ہونے کے ایک اور دور کے امکان میں قیمتوں کا تعین کرنا شروع کر دیا ہے۔

مزید برآں، مصنوعی ذہانت کے اثرات کے بارے میں وارش کے پر امید نظریہ سے فیڈ کے اندر مزید بات چیت کی توقع ہے۔ ان کا خیال ہے کہ AI ٹیکنالوجیز ساختی پیداواری ترقی میں سہولت فراہم کریں گی اور طویل مدتی قیمتوں میں کمی کا باعث بنیں گی۔ تاہم، BofA تجزیہ کار اس بات پر زور دیتے ہیں کہ وارش کو اپنے FOMC ساتھیوں کے خلاف اس پوزیشن کا دفاع کرنے میں چیلنجوں کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے، جن میں سے اکثر تکنیکی واپسیوں کی طویل مدتی پیشین گوئیوں کے بجائے ٹھوس شماریاتی ثبوت پر انحصار کرنا پسند کرتے ہیں۔

اس کے ساتھ ہی، تجزیہ کار وارش کو "بیلنس شیٹ ہاک" کے طور پر بیان کرتے ہیں۔ نئے چیئرمین سے توقع ہے کہ وہ Fed کے اثاثہ جات کے پورٹ فولیو کی نمو پر توجہ مرکوز کریں گے، جس کا مقصد ٹارگٹڈ ریگولیٹری ایڈجسٹمنٹ کے ذریعے درمیانی مدت میں بینکنگ سسٹم کے ذخائر کی مجموعی طلب کو تقریباً $200 سے $500 بلین تک کم کرنا ہے۔ بالآخر، عالمی منڈی میں امریکی ڈالر کی مستقبل کی رفتار کا براہ راست انحصار فیڈ کے اندر طاقت کی اندرونی جدوجہد کے نتائج پر ہوگا۔ یہ جدوجہد اس بات پر مرکوز ہے کہ آیا وارش اپنی تازہ ترین، زیادہ غیر مہذب مالیاتی پالیسی نافذ کر سکتا ہے یا مرکزی بینک کی ادارہ جاتی جڑت اسے مہنگائی کے خلاف ایک غیر متزلزل جنگجو کے طور پر اپنی روایتی ساکھ کو برقرار رکھنے پر مجبور کرے گی۔