Inflasi pengguna di Amerika Syarikat melonjak mendadak pada bulan Mac. Pencetus utama ialah kenaikan kos tenaga susulan ketegangan dengan Iran, walaupun dinamika itu telah dijangka secara meluas oleh peserta pasaran.

Menurut Jabatan Buruh Amerika Syarikat, Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat 3.3% tahun ke tahun pada bulan Mac, berbanding 2.4% pada bulan Februari. Bacaan itu sedikit di bawah konsensus ahli ekonomi iaitu 3.4%, tetapi mencatatkan kenaikan terbesar sejak Jun 2022, apabila harga minyak melambung susulan permulaan permusuhan di Ukraine.

Secara bulanan, inflasi keseluruhan meningkat 0.9% berbanding 0.3% sebulan sebelumnya (penganalisis menjangkakan 1.0%). Tekanan utama datang daripada sektor tenaga: harga dalam sektor ini naik 12.5% tahun ke tahun, suatu pembalikan ketara berbanding kenaikan hanya 0.5% pada Februari.

Data makroekonomi bagi bulan Mac menarik perhatian pasaran kerana ia merupakan bacaan pertama yang mencerminkan kesan langsung konflik yang bermula dengan serangan bersama Amerika Syarikat dan Israel ke atas Teheran pada akhir Februari. Iran bertindak balas dengan menyekat hampir sepenuhnya laluan kapal tangki melalui Selat Hormus — laluan strategik yang mengendalikan kira-kira 20% penghantaran minyak dunia. Walaupun Amerika Syarikat merupakan pengeksport tenaga bersih, sifat penetapan harga global mendorong purata harga petrol di pam Amerika Syarikat melepasi empat dolar Amerika Syarikat setiap gelen buat pertama kali dalam lebih tiga tahun.

Bagaimanapun, inflasi teras (CPI teras), yang mengecualikan harga makanan dan tenaga yang mudah berubah, mencatatkan 2.6% tahun ke tahun dan 0.2% secara bulanan, lebih rendah daripada unjuran. Dengan kelakuan sederhana bagi ukuran teras ini, penganalisis menjangka Rizab Persekutuan tidak akan memberi penekanan berlebihan kepada lonjakan CPI keseluruhan ketika menetapkan dasar monetari pada masa hadapan.

Pada masa yang sama, pasaran semakin bimbang bahawa perang berkepanjangan di Timur Tengah boleh memaksa isi rumah mengurangkan perbelanjaan, yang akhirnya akan menjejaskan pasaran buruh. Setakat ini, penunjuk pekerjaan — satu lagi penanda penting bagi Rizab Persekutuan — menunjukkan pemulihan ketara bulan lalu, menyokong harapan untuk penstabilan.

Dengan inflasi kekal pada paras tinggi, sesetengah ahli ekonomi kini tidak lagi menjangka bank pusat Amerika Syarikat akan memotong kos pinjaman pada 2026. Malah, beberapa pembuat dasar di Rizab Persekutuan menyatakan bahawa kenaikan kadar faedah mungkin diperlukan dalam keadaan semasa.