Pada ulasan sebelumnya, kami telah membincangkan alasan yang mungkin memicu kejatuhan dolar pada separuh kedua tahun 2025. Saya mencadangkan agar kita menyemak semula analisis tersebut. Dalam tinjauan ini, kita akan meninjau dengan lebih dekat dasar monetari Bank Pusat Eropah (ECB).

ECB telah menyelesaikan proses penyesuaian dasar monetari pada musim panas lalu, dengan menjalankan sebanyak 8 pusingan, masing-masing sebanyak 25 mata asas. Inflasi telah berjaya "ditenangkan" dan kembali ke tanda sasaran 2%. Oleh yang demikian, ECB telah tiba-tiba menghentikan penurunan kadar faedah. Perlu diingatkan bahawa apabila kadar bank pusat menurun, kos pinjaman juga turut menurun, dan seterusnya, hasil deposit bank dan bon kerajaan—instrumen yang dianggap paling selamat dalam dunia pelaburan—akan berkurang.

Apabila hasil turun dan kos pinjaman berkurang, lebih banyak pelabur mengambil pinjaman, manakala sedikit yang melaburkan modal mereka dalam bon dan deposit. Oleh itu, permintaan untuk mata wang negara tersebut menurun, kerana pelaburan yang lebih selamat di negara lain menawarkan hasil yang lebih tinggi. Inilah mekanismenya. Walau bagaimanapun, pada tahun 2025, keadaan ini menunjukkan bahawa ia tidak sentiasa berlaku.

Sewaktu ECB giat melembutkan dasar monetari, euro telah menjadi sangat diminati di pasaran. Tidak dapat dinafikan bahawa permintaan ini tidak didorong oleh polisi lembut ECB, tetapi lebih kepada penurunan dolar disebabkan perang dagangan di bawah kepimpinan Donald Trump. Oleh itu, saya menganggap penguatan euro pada separuh pertama tahun 2025 adalah sepenuhnya dibenarkan. Walau bagaimanapun, pada separuh kedua tahun tersebut, sebaik sahaja ECB menyelesaikan kitaran pelonggaran dan Rizab Persekutuan memulakannya semula, apakah yang akan kita lihat? Dolar mungkin menjadi kurang menarik kepada pelabur, dan euro berhenti kehilangan permintaan, yang tidak hilang sepanjang tahun.

Pada tahun 2026, ECB mungkin akan mengubah haluan ke arah mengetatkan dasar monetari. Keyakinan terhadap senario ini semakin meningkat di kalangan peserta di pelbagai pasaran. Pendapat konsensus kini condong ke arah peningkatan kadar sebanyak 0.1%. Walau bagaimanapun, adalah tidak mungkin ECB akan menaikkan kadar sebanyak 0.1%. Lebih mungkin, ia akan menjadi 0.25%. Jika inflasi di Zon Euro mempercepat, terdapat kemungkinan beberapa pusingan untuk mengetatkan lagi. Selain itu, perlu diingatkan juga bahawa salah seorang eksekutif ECB, Isabel Schnabel, telah menyatakan bahawa beliau melihat ramalan pasaran untuk peningkatan kadar faedah secara positif. Ini bermakna ECB sendiri mengakui bahawa senario ini mungkin berlaku.

Ringkasnya, kita mempunyai prospek di mana Fed menurunkan kadar pada tahun 2026, sementara kemungkinan tinggi ECB akan menaikkan kadar.

Gambaran Gelombang untuk EUR/USD:

Berdasarkan analisis yang telah dijalankan ke atas EUR/USD, saya menyimpulkan bahawa instrumen tersebut terus membina sekatan aliran menaik. Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, pasaran telah berehat, tetapi dasar Donald Trump dan keadaan Fed kekal sebagai faktor penting dalam penurunan mata wang Amerika pada masa hadapan. Sasaran untuk sekatan aliran semasa mungkin mencapai tanda 25. Namun, sekatan menaik terakhir bagi aliran ini telah mengambil bentuk pembetulan sekali lagi; oleh itu, kita mungkin kini melihat permulaan gelombang penurunan minimum bagi sekatan ini, dengan maksimum menjadi gelombang pembetulan menurun yang baharu.

Gambaran Gelombang untuk GBP/USD:

Gambaran gelombang bagi instrumen GBP/USD telah berubah. Kita terus berurusan dengan bahagian dorongan menaik aliran, tetapi struktur gelombang dalamannya telah menjadi kompleks. Struktur pembetulan menurun a-b-c-d-e dalam C di 4 nampaknya agak lengkap. Jika ini benar, saya menjangkakan bahagian aliran utama akan meneruskan pembentukannya dengan sasaran awal sekitar angka 38 dan 40. Namun, gelombang 4 itu sendiri mungkin mengambil bentuk lima gelombang.

Dalam jangka pendek, saya meramalkan gelombang 3 atau c akan terbentuk, dengan sasaran sekitar 1.3280 dan 1.3360, yang bersamaan dengan tahap Fibonacci 76.4% dan 61.8%. Sasaran ini telah dicapai. Gelombang 3 atau c mungkin akan meneruskan pembentukannya, tetapi siri gelombang semasa mungkin akan kekal sebagai pembetulan. Oleh itu, penurunan pada permulaan minggu depan juga adalah mungkin, dan usaha untuk menembusi tanda 1.3360 mungkin tidak berjaya.

Prinsip Utama Analisis Saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.