Резкий скачок цен на нефть, вызванный военным конфликтом в Иране и блокировкой Ормузского пролива, обойдется мировой экономике примерно в 0,3% потерянного ВВП. Об этом говорится в свежей аналитической записке Goldman Sachs. Одновременно с замедлением экономического роста дорогое сырье будет подогревать глобальную инфляцию на протяжении всего следующего года.

По расчетам инвестбанка, энергетический кризис добавит к общему уровню глобальной инфляции от 0,5 до 0,6 процентного пункта. Базовая инфляция (очищенная от волатильных цен на энергию и продукты питания) отреагирует слабее — ростом на 0,1–0,2 п.п. Эти цифры стали результатом пересмотра прогнозов банка после того, как судоходство через ключевой для нефти и газа маршрут оказалось парализовано.

Несмотря на негативные ожидания, экономисты Goldman Sachs подчеркивают: текущий шок кардинально отличается от инфляционного всплеска 2021–2022 годов. Удар локализован исключительно на энергетических рынках и не затрагивает более широкие логистические цепочки, как это было во время пандемии.

Зависимость крупных экономик от поставок неэнергетических товаров с Ближнего Востока минимальна. На долю несырьевого экспорта из стран Персидского залива приходится всего около 1% мировой торговли. Это означает, что глобального товарного дефицита и масштабных сбоев на производствах из-за иранского конфликта не предвидится — инфляционное давление будет ограничено стоимостью энергоносителей.

Тем не менее, в Goldman Sachs предупреждают о сохраняющихся рисках. Если военные действия перейдут в затяжную фазу, а Ормузский пролив останется заблокированным на длительный срок, котировки нефти продолжат ралли. Продолжительные перебои в поставках могут многократно усилить негативный эффект, сделав инфляцию более упрямой, а давление на мировой экономический рост — более агрессивным.