Вчера управляющий Банка Англии Эндрю Бейли сделал неожиданно откровенное признание. По его словам, регулятор планировал дважды снизить ставку в этом году, с 3,75 до 3,25 процента, ещё до начала войны между США и Ираном. Это принципиальное заявление меняет весь контекст текущей паузы Банка Англии. Оказывается, голубиная траектория была базовым сценарием задолго до иранского энергетического шока, и именно война, а не изменение фундаментальной оценки экономики, заставила регулятор отклониться от этого курса.

Бейли занял подчёркнуто мягкую позицию, сделав акцент на слабом росте, а не на инфляции выше цели. «Это расстраивает, так как мы работаем в условиях ослабленной экономики», - сказал он. Он подтвердил, что рыночные ожидания двух снижений ставки, существовавшие до конца февраля, были небезосновательными. При этом он подчеркнул, что не удовлетворён превышением инфляции, указав на резкое падение цен на энергоносители как на фактор, снижающий риск того, что инфляция задержится выше порога в 2 процента надолго.

Масштаб энергетического разворота, который описал Бейли, впечатляет. После начала конфликта нефть взлетела выше 110 долларов за баррель, создав угрозу спирали заработная плата-цены. С тех пор цены упали ниже 80 долларов на фоне надежд на урегулирование, причём это падение оказалось глубже, чем прогнозировал сам Банк Англии в апреле. Бейли отметил значительное снижение цен на энергоносители, добавив, что они всё ещё немного выше довоенного уровня, но уже ненамного. Это признание фактически подтверждает то, о чём говорили и другие центробанки, что энергетический шок начинает разворачиваться быстрее ожиданий.

Тем не менее Бейли не стал скрывать разочарования тем, как долго регулятору придётся идти к цели. Напомню, что на июньском заседании комитет проголосовал 7 против 2 за сохранение ставки на уровне 3,75 процента, и сам Бейли поддержал это решение. В интервью он спрогнозировал рост инфляции примерно до 3,2 процента к концу года с нынешних 2,8, но подчеркнул, что задача Банка Англии заключается в том, чтобы формировать суждение об инфляции на горизонте двух-трёх лет, а не реагировать на краткосрочные всплески. «Это расстраивает, я верил, и верю ещё больше сейчас, что мы достигнем целевого показателя в 2% в апреле-мае», - признался он, указав на слабость всей британской экономики и особенно рынка труда.

Для фунта откровенность Бейли обернулась разочарованием, а не поддержкой. Признание в том, что регулятор изначально готовился к снижению ставки и рассматривает нынешнюю паузу как временную заминку на голубином пути, а не как разворот к ужесточению, лишило валюту привычной опоры. Фунт не нашёл поддержки в словах управляющего и снизился против доллара. Рынок услышал в интервью Бейли скорее сигнал о будущем смягчении, отложенном лишь из-за геополитики, чем подтверждение решимости бороться с инфляцией.

На фоне ястребиной риторики ФРС США, где на этой неделе сразу несколько представителей говорили о необходимости повышения ставки, и осторожных, но всё же менее голубиных сигналов из ЕЦБ, откровения Бейли лишь усиливают дивергенцию монетарной политики не в пользу фунта.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3250. Только это позволит нацелиться на 1.3285, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3320. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3225. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3190 с перспективой выхода на 1.3170.