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27.01.2026 12:48 AM
美元/日元:最後的衝刺還是走向南方的長途之旅的開始?

在有關貨幣干預的傳聞中,美元/日圓組合繼續迅速下跌。

這一切始於紐約聯邦儲備銀行開始進行所謂的「匯率檢查」——詢問交易商有關當前美元/日圓匯率的情況。分析人士將此解讀為與日本可能聯合干預之前的預備步驟。實際上,市場對過去操作的猜測在這裡發揮了決定性作用。

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日本官員(特別是日本的主要貨幣外交官三村敦士)發表了正式且標準的聲明,表示他們確實在貨幣政策上與美國進行了「密切協調」,並準備在極端波動的情況下採取行動。然而,他們既沒有確認也沒有否認已經採取具體措施的報導。財政部長(及財政部的高級官員)先前曾警告可能採取行動以對抗日圓的投機壓力,但這些話語並未伴隨確定的干預日期或規模。

儘管如此,市場得出了一個相當明確的結論:「無風不起浪。」鑑於這一問題的歷史,匯率檢查確實經常在實際行動之前進行。因此,紐約聯邦儲備銀行的行動成為觸發因素,導致連鎖反應:美元/日圓匯率大幅波動——有關干預的謠言——以及匯率進一步迅速變動。值得注意的是,在2024年4月,日本當局曾在美元/日圓匯率超過160.20之際進行干預,此目標成為「紅線」,政府因此決定介入。對該舉措的反應,當時貨幣對下跌超過600點。

星期一,類似情況再次出現:上週美元/日圓的買家幾乎達到160大關之後,當局干預的謠言浮出水面。在僅僅兩個交易日(週五和週一)內,該貨幣對下跌近600點。

日本首相高市早苗為此添油加火,週日表示政府將對匯市中的投機和異常波動採取「必要措施」。然而,她聲明的背景充滿矛盾。高市並未詳細說明她的評論所針對的價格波動——是指美元/日圓長期上升趨勢還是指當前的下降衝動。

但市場將她的聲明解讀為利於日圓:本交易週始於美元/日圓的一個向南跳空開盤,隨後該貨幣對跌入153區域(作為對比,週五貨幣對的交易水平在159.25附近)。

現在出現了合乎邏輯的問題:接下來會怎樣?下降趨勢將持續多長時間?在分析師中,對此並無共識,特別是因為在類似情況下,以往市場對貨幣干預的反應無法直接應用。一些專家認為,最近一路向南的「停靠」點會在152.50,這與W1時間框架上的基準線一致。另一些分析師則認為,該貨幣對不會達到152數字的邊界,不久將會在155-156區域整合並拉回。

當然,所有這些都將取決於信息流。再次的口頭干預和/或實際行動的確認(即使間接),美國收益率下降——這些因素都將對美元/日圓貨幣對產生強烈壓力。在這種情況下,該貨幣對不僅會達到152.50的目標,甚至可能嘗試進一步下降到150數字。

但若保持「無聲無息」模式(此前,日本當局僅在幾週後透過財政部的統計報告正式報導貨幣干預),那麼確實可能發生糾正性回調。值得注意的是,儘管衝動性下跌,美元/日圓貨幣對尚未跌破153.50支撐位,這與D1時間框架上的Kumo雲下邊界一致。如果這一標誌被突破,該貨幣對將位於日線圖上的布林帶下緣以及Kumo雲下,Ichimoku指標將產生看跌的「線列旗」信號。

在整體不確定的情況下,這一價格水平看起來像是一個支撐點——僅在空頭攻破此價格門檻(153.50)後,考慮空頭頭寸才較合理。在這種情況下,向下行動的下一目標將是上述的152.50(週線圖上的基準線)。

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaTrade
© 2007-2026

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