يوم الخميس، يرتفع الذهب (XAU/USD) مجددًا فوق مستوى 4,300 دولار، لكنه يبقى قريبًا من أدنى مستوى في ستة أسابيع الذي سُجِّل في اليوم السابق. يتراجع الدولار الأمريكي قليلًا بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ أواخر يوليو، مما يوفر بعض الدعم للمعدن النفيس.

ومع ذلك، من المرجح أن يواصل الموقف المتشدد لـ Federal Reserve وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط دعم الدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن، والحدّ من إمكانات الصعود للذهب الذي لا يدر عائداً.

في اجتماعها لشهر سبتمبر، الذي اختُتم يوم الأربعاء، صوّتت البنك المركزي الأمريكي بالإجماع لرفع أسعار الفائدة — وهو أول رفع من هذا النوع منذ عام 2023. جاء القرار متوافقاً مع توقعات السوق، وترافق مع توقعات أكثر تشدداً بشأن تحركات المنظم المستقبلية. وبوجه خاص، أظهر ما يسمى بـ "الرسم البياني النقطي" أن مسؤولي Fed يتوقعون زيادة أخرى في سعر الفائدة هذا العام. وفي المؤتمر الصحفي الذي عُقد بعد الاجتماع، أشار رئيس Fed كيفن وورش إلى أن القرار اتُخذ على خلفية قوة الاقتصاد الأمريكي، وعدم تحسن ديناميكيات التضخم خلال فصل الصيف، والعوامل الجيوسياسية.

وأشار وورش أيضاً إلى أن التضخم ظل مرتفعاً للغاية لفترة طويلة، وشدّد على أهمية استقرار أسعار المستهلك لضمان نمو صحي في الاقتصاد الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، تدعم المخاطر المرتبطة باستمرار ارتفاع أسعار الطاقة توقعات بمزيد من تشديد سياسة Fed، وتساهم في ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

تستقر عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بالقرب من المستوى النفسي المهم البالغ 5.0%، مقتربة من أعلى مستويات لم تُسجّل منذ أبريل 2007. هذه العوامل، إلى جانب تدهور الوضع في الشرق الأوسط، تدعم الدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن.

وتشير التقارير الأخيرة إلى أن المتمردين الحوثيين المدعومين من إيران أفادوا بتنفيذ أكثر من 450 غارة جوية سعودية على اليمن خلال الأسبوع الماضي، كما زعموا أنهم أسقطوا مقاتلة سعودية من طراز F‑15 فوق محافظة مأرب. وفي الوقت نفسه، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن إيران تسعى إلى اتفاق، وإن الحرب قد تقترب من نهايتها. ومع ذلك، يواصل الصراع بين الحوثيين والسعودية الإبقاء على علاوة المخاطر الجيوسياسية، مما يمارس تأثيراً إضافياً على أسعار النفط. وهذا يصب في مصلحة المتفائلين بالدولار، ويجعل المشاركين في السوق حذرين بشأن فتح مراكز شراء طويلة على زوج XAU/USD.

على المدى القصير، تظل التوقعات تجاه الذهب هبوطية إلى أن يخترق السعر أعلى المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم والمتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم. ستتحول هذه المنطقة إلى نقطة انعطاف مهمة: فإذا استقر زوج XAU/USD فوقها، فقد يفتح ذلك الطريق نحو مستوى 4,400 دولار. من ناحية أخرى، يقع أقرب دعم عند مستوى 4,225 دولار، وهو أدنى مستوى لشهر سبتمبر. وإذا فشل هذا المستوى في الصمود، فسوف تتسارع وتيرة الهبوط نحو المستوى النفسي 4,200 دولار. وتُظهر المؤشرات الفنية قراءات متباينة، في حين أن مؤشر قوة النسبية في المنطقة السلبية، ما يشير إلى أن قوة المشترين محدودة.