07.09.2026 04:44 AM
شهد زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي يوم الجمعة ضعفًا في كلٍّ من التذبذب والحركة، فلم تظهر لا تقلبات تُذكر ولا تحركات لافتة. تقرير الوظائف غير الزراعية "لم يعمل". كان المتداولون ينتظرون حركة قوية في أي من الاتجاهين وإجابات واضحة بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. عمليًا، لم يحدث أيٌّ من ذلك: لا إجابات، ولا تحركات. بلغ نطاق حركة السعر خلال اليوم 67 نقطة فقط، وهو أقل حتى من اليوم السابق.
جوهر الأمر أن تقرير الوظائف غير الزراعية لم يغيّر شيئًا. تقرير واحد لا يمكنه أن يبدّل الحالة العامة ولا ديناميكيات سوق العمل. لنتذكّر أنه في يناير 2026 تم خلق 160 ألف وظيفة، بينما انخفض التوظيف في فبراير بـ 160 ألف وظيفة... في مارس جرى خلق 214 ألف وظيفة؛ و63 ألفًا في مايو، و31 ألفًا في يونيو، و21 ألفًا في يوليو. وبالتالي، فإن تقريرًا إيجابيًا واحدًا لا يغيّر الصورة الأشمل.
وبما أن السوق لم يتلقَّ أي إجابات واضحة، فقد تحوّل الانتباه إلى تقرير التضخم الأمريكي هذا الأسبوع. سيتعيّن على المتداولين الانتظار مجددًا حتى آخر يوم عمل للحصول على إجابات. ولسوء الحظ، قد لا يقدّم يوم الجمعة المقبل بدوره أي وضوح. تشير التوقعات الإجماعية إلى أن التضخم في الولايات المتحدة لشهر أغسطس سيظل دون تغيير تقريبًا عند 3.4%. ما الذي يمكن استنتاجه من هذا الرقم؟ تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين قد توقّف، والآفاق لا تزال غير مؤكدة. إذا انتهى الصراع في الشرق الأوسط، سيستأنف التضخم مسار التراجع. أمّا إذا حدث تصعيد واتسع نطاقه الجغرافي، فسيعود التضخم للارتفاع. لذا فإن قراءة للتضخم الأمريكي قرب 3.4% لن تغيّر آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
ما زال الاحتياطي الفيدرالي غير مستعجل لرفع سعر الفائدة الأساسي لأن سوق العمل لا يزال ضعيفًا. كما أنه لن يتعجل التشديد لأن التضخم ينخفض بوتيرة بطيئة. ومن غير المرجح أن يتحمّس Kevin Warsh لرفع الفائدة بينما يواصل Donald Trump الضغط على الاحتياطي الفيدرالي. حتى يوم الجمعة الماضي، صرّح الرئيس الأمريكي بأنه إذا رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، فسوف يوقف التجارة مع الدول التي تحقق فوائض تجارية مع الولايات المتحدة. مرة أخرى: ترامب يطالب بخفض الفائدة في حين أن السوق ينتظر... رفعها؟
تذكّروا أن Warsh ليس Jerome Powell. ربما يبتعد Warsh يومًا ما عن البيت الأبيض، لكن للوصول إلى هذه المرحلة عليه أولًا أن يُظهر استقلاليته عن الرئيس. عندما يفعل ذلك، سيفهم السوق أن القرارات تستند فقط إلى البيانات الاقتصادية الكلية. وحتى يثبت Warsh هذه الاستقلالية، لا نزال نرى أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تعتمد على ترامب أكثر مما تعتمد على التضخم أو على سوق العمل.
متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول بلغ 54 نقطة. بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار، يُعد هذا المستوى من التذبذب «منخفضًا». لذلك، نتوقع يوم الاثنين 7 سبتمبر حركة ضمن نطاق يتراوح بين 1.3460 و 1.3568. القناة الرئيسية للانحدار الخطي قد انعكست صعودًا، ما يشير إلى اتجاه صاعد. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي، وهو ما يُنذر باحتمال قرب انتهاء حركة التصحيح.
S1 – 1.3489
S2 – 1.3428
S3 – 1.3367
R1 – 1.3550
R2 – 1.3611
R3 – 1.3672
يحتفظ زوج GBP/USD بالاتجاه الصاعد. سيستمر تأثير سياسات Trump في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع قوة طويلة الأمد للدولار. كان عام 2026 إيجابيًا للدولار بسبب العوامل الجيوسياسية، لكن كل القصص لها نهاية. على الإطار الزمني الأسبوعي، يظل الزوج في حركة عرضية بين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، ما يتيح توقع استمرار مكاسب الجنيه الإسترليني على المدى المتوسط. يمكن النظر في فتح صفقات شراء مع أهداف عند 1.3611 و 1.3672 عندما يكون السعر فوق المتوسط المتحرك. أما إذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، فيُسمح بفتح صفقات بيع مع أهداف عند 1.3460 و 1.3428.
