وول ستريت تعيش حالة توتر بسبب التضخم، لكن تقرير عملاق التكنولوجيا قد يغيّر مزاج السوق. السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كان يمكن لإمكانات قطاع الذكاء الاصطناعي أن تشكل حجة قوية بما يكفي لمواجهة التأثير السلبي للعوامل الكلية الاقتصادية.

سوق الأسهم الأمريكية وجد أخيرًا سببًا للتفاؤل. فقد تميّزت تداولات صباح الخميس في آسيا بارتفاع واثق في عقود المؤشرات الأمريكية الرئيسية، مع كون Nvidia المحرك الأساسي لموجة التفاؤل في السوق.

كان تقرير الشركة بمثابة بلسم حقيقي للمستثمرين الذين تعرضوا لضغوط في الجلسات الأخيرة بسبب ارتفاع عوائد السندات والمخاوف من أن التقييمات الفلكية لعمالقة التكنولوجيا لا تترك مجالًا للأخطاء.

انتصار Nvidia وإشارة خضراء لمؤشرات الأسهم

أكبر مصنّع لرقائق الذكاء الاصطناعي في العالم لم يكتفِ بتلبية التوقعات، بل تجاوزها. فقد تضاعفت إيرادات Nvidia الفصلية بأكثر من مرتين على أساس سنوي، وقفز الدخل من قطاع مراكز البيانات بنسبة مدهشة بلغت 117%.

وعلاوة على ذلك، أرسلت الشركة إشارة قوية إلى السوق: طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تُظهر أي بوادر تباطؤ. إذ يتوقع أن يشهد دخل السنة المالية 2028 نموًا إضافيًا بنسبة 70%.

جاء رد فعل السوق فوريًا: ففي تعاملات ما بعد الإغلاق، قفزت أسهم Nvidia بنحو 5%. هذا النجاح انعكس إيجابًا على القطاع التكنولوجي بأكمله.

حتى الساعة 09:29 بتوقيت موسكو، كانت العقود الآجلة ترتفع بثقة:

• ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.3% ليصل إلى 7,710.75 نقطة.
• صعد Nasdaq 100 بنسبة 0.5% إلى 29,442.75 نقطة.
• ارتفع Dow Jones بنسبة 0.2% ليصل إلى 53,628.00 نقطة.

المنغصات وظل Jackson Hole

مع ذلك، فإن النشوة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لا تستطيع أن تُخفي تمامًا المخاوف المرتبطة بالاقتصاد الكلي. يوم الأربعاء، أغلقت وول ستريت على انخفاض طفيف (S&P 500 بنسبة -0.02%، وNasdaq بنسبة -0.1%، وDow بنسبة -0.2%)، بينما كان المستثمرون يستوعبون بيانات تضخم جديدة وبعيدة عن أن تكون مشجعة.

تسارع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى 3.7% على أساس سنوي في يوليو، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين البالغة 3.6%. وللتذكير، يُعد هذا المؤشر مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% بدلًا من 0.1% المتوقعة.

الأسواق في حالة ترقب، وكل الأنظار متجهة إلى الندوة في Jackson Hole. نحن بانتظار خطاب Kevin Warsh (Fed). محور الاهتمام الرئيس هو مستقبل أسعار الفائدة: هل سيكون هناك تيسير أم استمرار في السياسة المتشددة؟ الإجابة عن هذا السؤال ستكون المحرك الأساسي للأسواق في المستقبل القريب.

موسم الأرباح: رابحون وخاسرون

في هذا المساء، لا تتصدر Nvidia المشهد وحدها. فقد أسفر موسم الأرباح عن حصيلة غنية من النتائج اللافتة الأخرى التي حللها المستثمرون عن كثب بعد إغلاق البورصات:

1. تمكنت Salesforce من إسعاد وول ستريت بعدما تجاوزت توقعات الإيرادات للربع الثاني، ما دفع سهمها للارتفاع بنسبة 14% في جلسة التداولات الممتدة.
2. رفعت CrowdStrike توقعاتها للإيرادات السنوية، ما سمح لسهمها بتحقيق مكاسب قدرها 9%.
3. أصدرت Synopsys أيضًا تقريرها الفصلي، محافظة على مكانتها في دائرة اهتمام مستثمري قطاع التكنولوجيا.

لكن كانت هناك خسائر أيضًا: فقد تراجع سهم HP بنسبة 9% وسط إحصاءات مخيبة للآمال بشأن تراجع شحنات أجهزة الحاسوب الشخصية.

وهكذا، يقف السوق عند مفترق طرق. موجة الصعود المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تحاول دفع المؤشرات إلى قمم جديدة، لكن التضخم وخطاب الاحتياطي الفيدرالي يبقيان المشترين في حالة حذر. المعركة بين الإيمان بالاختراقات التكنولوجية والتشاؤم المرتبط بالاقتصاد الكلي على أشدها. سنواصل متابعة التطورات.