انظر أيضًا: InstaTrade trading indicators for GBP/JPY

يواصل زوج GBP/JPY صعوده المستقر، مسجّلًا زخمًا إيجابيًا للجلسة الثامنة على التوالي. في تداولات يوم الأربعاء، تتحرك الأسعار في نطاق تماسك بالقرب من منتصف النطاق حول مستوى 215.00، مقتربة من قمم يوليو 2008 التي سُجلت قرب 215.90، ومتجهة نحو قمم عام 2008 عند 221.80. ولا يزال المحرك الرئيسي هو الضعف الهيكلي للين الياباني، في ظل استمرار إغلاق مضيق هرمز وتصاعد مخاطر الركود التضخمي على الاقتصاد الياباني.

أزمة الشرق الأوسط، وتوقعات متشددة من بنك إنجلترا مقابل مخاطر الركود التضخمي

1. على الرغم من الآمال المستمرة في استئناف المسار الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، لا يزال المستثمرون شديدي القلق بشأن التداعيات الاقتصادية لعدم الاستقرار في مضيق هرمز. فالحصار البحري الذي تفرضه الولايات المتحدة على الموانئ الإيرانية، والذي دخل حيّز التنفيذ يوم الاثنين، يهدد بفرض قيود إضافية على تدفقات النفط عبر هذا الممر المائي الاستراتيجي المهم. بالنسبة لليابان، التي تعتمد بشكل حاسم على واردات الطاقة من الشرق الأوسط، يمثّل ذلك تهديداً وجودياً. فالاقتصاد، الذي يترنّح بالفعل على حافة الركود، سيواجه ضغوطاً كبيرة في المستقبل المنظور، ما يضعف الين بشكل مباشر ويشكّل عاملاً رئيسياً داعماً لزوج العملات GBP/JPY.

لقد ضيّقت الطبيعة المطوّلة للصراع بشكل ملموس من خيارات بنك اليابان فيما يتعلق بتشديد السياسة النقدية. فبينما كانت الأسواق حتى وقت قريب تسعّر احتمالاً يتراوح بين 60 و70 في المئة لرفع سعر الفائدة في اجتماع 27–28 أبريل، بات هذا السيناريو يزداد غموضاً.

صانعو السياسات في بنك اليابان منقسمون إلى معسكرين: هناك من يركّز على تصاعد مخاطر التضخم، في حين يفضّل آخرون الانتظار وتقييم كيفية تطوّر الصراع. نائب المحافظ Ryozo Himino قال يوم الجمعة إنه إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط وأسهم في تقليص النمو مع تسريع وتيرة التضخم في الوقت نفسه، فسيخلق ذلك معضلة ومشكلة صعبة بالنسبة لنا.

وزير الاقتصاد والتجارة والصناعة Ryohei Akazawa صرّح بأن رفع سعر الفائدة في أبريل يمكن أن يكون من بين الخيارات المتاحة لدعم العملة، غير أن تعليقه اصطدم بقيود مؤسسية.

يحذّر الاقتصاديون من أنه إذا لم يقدّم بنك اليابان إشارات واضحة، فستبدأ الأسواق في تقليص توقعاتها لتحرّك في أبريل. وهذا يعني أنه إذا حدث رفع للفائدة فعلاً، فقد يفاجئ السوق ويدفع عوائد السندات إلى الارتفاع. ومن ناحية أخرى، فإن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير قد يضعف الين أيضاً في ظل المخاوف من أن بنك اليابان يتأخر عن منحنى عوائد السندات الحكومية.

2. في المقابل، يواصل الجنيه الإسترليني تلقّي الدعم من التوقعات باتباع بنك إنجلترا نهجاً أكثر تشدداً. إذ تسعّر الأسواق حالياً باحتمال مرتفع تنفيذ زيادة واحدة على الأقل، وربما زيادتين في أسعار الفائدة هذا العام، بعد أن أدّى الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة نتيجة الحرب إلى رفع توقعات التضخم.

مع ذلك، جاء الدعم المحلي للجنيه، بعد تداولات يوم الثلاثاء، فقط من بيانات مبيعات التجزئة الصادرة عن British Retail Consortium، والتي ارتفعت بنسبة 3.1 في المئة على أساس سنوي، متجاوزة بوضوح التوقعات (0.9 في المئة) وقراءة فبراير (0.7 في المئة).

يركز الاهتمام اليوم على تصريحات محافظ Bank of England أندرو بيلي، في الساعة 15:50 و18:00 بتوقيت غرينتش، والتي قد تقدم إشارات جديدة بشأن مسار السياسة النقدية.

غدًا، في الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش، سيصدر حزمة مهمة من البيانات الكلية، من بينها تقرير الناتج المحلي الإجمالي البريطاني لشهر فبراير. يتوقع الاقتصاديون نموًا بنسبة 0.1 بالمئة على أساس شهري، وهو نمو طفيف، لكنه أعلى من معدل الصفر المسجل سابقًا.

الأحداث الرئيسية

الخلاصة

يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني التحرك بثبات داخل اتجاه صعودي طويل الأجل، مدفوعًا بالضعف الهيكلي للين. وتجد اليابان، باعتبارها مستوردًا أساسيًا للنفط من الشرق الأوسط، نفسها في قلب “صدمة طاقة”، فيما تظل التوقعات لاقتصادها قاتمة. ومن المرجح بدرجة عالية أن يبقي Bank of Japan على التوقف المؤقت في تشديد السياسة، في ظل معضلته بين التضخم والركود، وهو ما سيبقي الضغوط على الين قائمة.

في المقابل، يحظى الجنيه الإسترليني بدعم من التوقعات المتشددة، على الرغم من أن بيانات الناتج المحلي الإجمالي غدًا تمثل عنصر مخاطرة؛ إذ إن قراءة ضعيفة قد تدفع الأسواق للتشكيك في قدرة BoE على رفع أسعار الفائدة في ظل اقتصاد يقترب من حالة ركود.

سيصبح النطاق المحوري 215.00–216.00 ساحة معركة حاسمة في الأيام المقبلة. الثبات فوق مستوى 215.00 سيحافظ على فرص المشترين في اختبار 216.00 و 217.50. الخلفية الأساسية لا تزال تدعم الزوج، وأي تراجع مرجح أن يُستغل للدخول في مراكز شراء. ينبغي على المستثمرين متابعة خطابات Bailey وبيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة غدًا عن كثب — فهذان العاملان سيحددان ديناميكيات الزوج على المدى القصير.

انظر أيضًا مراجعاتنا لليوم:

- GBP/AUD: في ظل مخاطر الركود التضخمي في بريطانيا والموقف المتشدد لـ RBA

- GBP/AUD: ديناميكيات ليوم 15.04.2026