دونالد ترامب غير مهتم بأن الدولار الأمريكي يتراجع وأن الذهب قد وصل إلى 5,300 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ. تجارة التخفيض في كامل تأثيرها. إن انخفاض قيمة العملات العالمية الرئيسية بقيادة الدولار، إلى جانب تآكل الثقة في السندات وسط ارتفاع الديون السيادية، يجبر المستثمرين على البحث عن بدائل — وتبدو المعادن الثمينة الأكثر جاذبية.

التحفيز المالي في الولايات المتحدة واليابان في شكل تخفيضات ضريبية، إلى جانب خطر أن تقضي المحكمة العليا بعدم قانونية التعريفات الأمريكية وتؤدي إلى استرداد الأموال، يثير تساؤلات حادة حول اتساع عجز الميزانية، والديون العامة، وعدم الاستقرار المالي. السندات تتوقف عن العمل كأصول ملاذ آمن. الأموال تتدفق إلى الذهب. حيازات صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على المعدن تتضخم بسرعة.

ديناميكيات حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

إلى جانب المستثمرين الأفراد، تعتبر البنوك المركزية من المشترين النشطين. تقوم الصين وبولندا ودول أخرى بشراء الذهب المادي كجزء من عمليات التخلص من الدولار وتنويع الاحتياطيات.

وصل مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأمريكية إلى مستوى قياسي، بينما بلغت تقلبات المعادن الثمينة ذروتها منذ الجائحة. العامل الأول يغذي تجارة التخفيض، بينما يدفع العامل الثاني تدفقات رأس المال للخروج من سوق العملات الرقمية. البيتكوين في وضع جيد، حيث يعيد المستثمرون تقييم وعد ترامب بجعل أمريكا عاصمة العملات الرقمية. في حين كان يُعتبر الرمز محايدًا سياسيًا في السابق، فإنه الآن مرتبط بالقرارات المتخذة في البيت الأبيض والكونغرس، بما في ذلك التشريعات.

يتزايد الطلب على الذهب بسرعة وسط إعادة تشكيل نظام التجارة الدولية. تهديدات الولايات المتحدة ضد حلفائها السابقين تقسم الغرب وتوجه الانتباه نحو الشرق. كندا تبرم صفقة تجارية مع الصين رغم تهديد ترامب بفرض رسوم بنسبة 100% على الصادرات الكندية إلى الولايات المتحدة. أوروبا تعيد توجيه سلاسل التوريد، وتوقع اتفاقيات مع الهند.

بغض النظر عن كيفية عدم اليقين في سياسة البيت الأبيض، لم يطيح بالدولار الأمريكي ولم يجرده من وضعه كعملة احتياطية. في السابق، جادل وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بأنه لا يوجد رابط بين سعر الدولار وسياسة "الدولار القوي". من المحتمل أنه مخطئ، وهو موقف يغذي الاهتمام بشراء XAU/USD.

تعتقد Deutsche Bank أن المعدن الثمين يمكن أن يصل إلى 6,000 دولار للأونصة بدعم من الطلب الاستثماري القوي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، تبتعد أسعار الذهب عن الدعم الديناميكي الذي توفره المتوسطات المتحركة. يشير هذا إلى قوة الثيران ويسمح باستخدام التراجعات لبناء مراكز شراء جديدة نحو 5,400 و5,600 دولار للأونصة بعد تحقيق المستويات المستهدفة السابقة.