لم يكن الانهيار في سوق الأسهم الأمريكية واسع النطاق كما كان في يوم الاستقلال في أبريل، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يأملون في حل ودي للصراع بين الولايات المتحدة وأوروبا. إن حربًا تجارية ستبطئ النمو الاقتصادي العالمي وتؤثر سلبًا على أرباح الشركات. هل ينبغي أن نتفاجأ بانخفاض مؤشر S&P 500 ومؤشرات الأسهم الأخرى؟

ديناميكيات مؤشرات الأسهم الأمريكية

وفقًا لـ JP Morgan، فإن التراجع في سوق الأسهم الأمريكية هو رسالة إلى دونالد ترامب. بعد أن قدم البيت الأبيض أكبر تعريفات جمركية منذ ثلاثينيات القرن الماضي، انهار السوق أيضًا، مما أجبر الإدارة على تبني نبرة تصالحية. سكوت بيسنت قد اتخذ بالفعل هذا الخط. حث المستثمرين والشركاء في العالم القديم على البقاء هادئين ورفض فكرة بيع أوروبا للأصول الأمريكية باعتبارها سخيفة.

تحتفظ الأسواق باستراتيجية TACO، أو "ترامب دائمًا يتراجع"، في الاعتبار، بينما تعطي Polymarket احتمالًا بنسبة 17% فقط لفرض تعريفات بنسبة 10% على جميع الدول الأوروبية الثمانية اعتبارًا من 1 فبراير. وتُقدر الاحتمالات بأن واحدة على الأقل منها ستواجه رسوم استيراد بنسبة 37%. في الواقع، يتوقع المستثمرون تنازلات من القارة القديمة. لقد ردت بتهديد كما في أبريل على تهديدات ترامب بالتعريفات، ولكن في عام 2025، تراجعت ووافقت على رسوم بنسبة 15%.

بعض الدول الآن تدعو إلى عدم الامتثال لذلك الاتفاق، ومع ذلك لا تريد بروكسل تصعيد الصراع. يقول المسؤولون، "الاتفاق هو اتفاق".

هذا لا يجعل الأمور أسهل للأسواق. انخفضت القيمة السوقية لأسهم "السبعة الرائعة" بمقدار 653 مليار دولار نتيجة البيع، وانخفضت أسهم Apple بنسبة 3.5%. سجل مؤشر VIX للتقلبات أكبر ارتفاع له منذ أكتوبر، عندما هدد دونالد ترامب الصين بتعريفات بنسبة 100%.

ديناميكيات تقلب سوق الأسهم

لم تقدم المحكمة العليا المساعدة لمؤشر S&P 500. فقد قررت عدم الحكم على قانونية التعريفات الجمركية للبيت الأبيض وذهبت في عطلة لمدة أربعة أسابيع. قد يتم تأجيل القرار النهائي حتى يونيو، مما يمنح دونالد ترامب مزيدًا من الحرية في نزاع جرينلاند. لو أن القضاة أجبروا على التراجع عن الرسوم الجمركية، لكان ذلك قد اعتُبر تحفيزًا ماليًا وكان سيساعد الأسهم الأمريكية.

تزايد الضغط على مؤشر S&P 500 بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستويات لم تُشاهد منذ أغسطس. شملت دوافع البيع ليس فقط رغبة المستثمرين في تقليل التعرض للسوق الأمريكية، بل أيضًا ارتفاع عوائد السندات اليابانية نتيجة لتجارة Takaichi. تصف الأسواق بشكل متزايد فكرة الانتخابات المفاجئة بأنها مقامرة سياسية من قبل رئيس الوزراء. إن التحفيز المالي يهدد بإثارة التضخم وإثارة استياء الناخبين.

بالانتقال إلى النظرة الفنية لمؤشر S&P 500، يُظهر الرسم البياني اليومي نمط انعكاس 1-2-3. زادت مخاطر التحرك التصحيحي نحو مستويات المحور 6,730 و6,620. طالما أن المؤشر العريض تحت مستوى المقاومة 6,835، يجب أن يظل التركيز على المراكز القصيرة.